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聚烯烃周报（2023-05-14）

核心观点

节后需求偏弱，聚烯烃震荡下行。

市场分析

• 石化库存：81万吨，较五一长假前-6万吨，中游以处理自身库存为主，厂家刚需采购，本周维持逐步去库。
• 基差：PE华北基差+280，PP华东基差+130，基差持续走强，对盘面有支撑。
• 生产利润：LL原油制生产利润高位，PP原油制利润下跌，PDH制PP生产利润维持高位；PE开工率89.1%（-3.3%），PP开工率81.9%（-0.7%）。
• 进出口：PE进口窗口打开，对供应造成压力，PP进口窗口关闭。
• 下游需求：复苏缓慢，订单偏弱，主要消化前期库存。

策略建议

• 中长线建议逢高做空套保，短期或有反弹。

风险提示

原油价格波动、经济恢复预期、宏观氛围变动。