20180601-山西证券-食品饮料行业数据周报_继续看好强现金流_稳健增长的白马龙头_10页_1mb

报告摘要

食品饮料行业总结

核心内容

本报告发布于2018年6月1日，为山西证券股份有限公司第12期行业数据周报。报告指出，食品饮料行业整体表现强劲，上周上涨5.84%，在28个申万一级子行业中排名第一，显著跑赢沪深300指数（下跌1.20%）。行业投资评级为“看好”，认为具备高ROE、强现金流、稳健增长等特征的白马龙头将更受国际资本青睐。

主要观点

市场表现强劲：食品饮料行业整体上涨5.84%，跑赢沪深300指数7.04个百分点，成为市场避险情绪下的主要受益板块。
细分板块分化明显：乳品板块涨幅最大（13.63%），其次是其他酒类（6.23%）和调味发酵品（5.62%）；啤酒板块下跌（-3.13%），成为唯一负增长的子板块。
个股表现突出：伊利股份（+16.19%）、双塔食品（+16.08%）、海欣食品（+15.03%）、威龙股份（+14.86%）、酒鬼酒（+14.73%）等个股领涨。
估值水平适中：食品饮料板块动态市盈率为32.77，位于申万一级行业中上游。啤酒板块估值最高（61.08），乳品、肉制品、软饮料估值相对较低。
行业利好因素：A股纳入MSCI新兴市场指数，利好具有高ROE、强现金流、稳健增长的公司；同时，消费信心指数创10年新高，预示消费升级趋势。
政策影响：国务院宣布自2018年7月1日起降低部分进口日用消费品的最惠国税率，包括矿泉水、汽水、无醇啤酒等，将对国内相关行业产生积极影响。

关键信息

行业走势回顾

沪深300指数下跌1.20%，食品饮料行业上涨5.84%，跑赢市场。
乳品涨幅最大（13.63%），其他酒类（6.23%）和调味发酵品（5.62%）紧随其后。
啤酒板块跌幅最大（-3.13%），成为唯一下跌的子板块。
个股中，伊利股份、双塔食品、海欣食品、威龙股份、酒鬼酒等表现优异。

行业重点数据跟踪

白酒价格：飞天茅台（53度）零售价1499元/瓶，五粮液（52度）零售价1059元/瓶，洋河梦之蓝（M3）零售价509元/瓶，泸州老窖（52度）零售价228元/瓶。
猪肉价格：22个省猪肉均价为17.00元/千克，同比下降23.11%；生猪均价为10.63元/千克，同比下降21.90%；仔猪均价为23.26元/千克，同比下降43.07%。
奶价：我国奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格为3.40元/公斤，同比下降1.2%。

本周行业要闻及重点公告

市场动态：茅台、五粮液、洋河等酒企在河南市场销售额显著，其中茅台销售额达63亿元，占河南白酒容量的1/6。
价格调整：国窖1573北方市场上调价格，38度国窖1573经典装供货建议价650元/瓶，零售价739元/瓶。
产品创新：RIO推出全新气泡果味酒饮料“RIO微醺”，主打“一个人的小酒”概念。
产能扩建：水井坊投资扩建邛崃全产业链基地，预计投资30亿元，涵盖酿造、包装、仓储物流等多个环节。
成本上涨：可口可乐、雪碧终端零售价上涨0.5元，达到3.5元/支。
消费信心：2018年第一季度中国消费者信心指数达115点，创10年新高。

上市公司重要公告

桃李面包：监事关立新计划减持15万股，占公司总股本0.032%。
山西汾酒：董事李明强计划减持3700股，占其所持股份的24.67%。
今世缘：董事、监事、高管严汉忠计划减持不超过246万股，占公司总股本0.196%。
伊利股份：回购注销10名激励对象持有的36.5万股限制性股票，回购价格为14.73元/股。
古井贡酒：2017年度分红派息实施，每10股派现金10元。
维维股份：控股股东质押的2050万股股票解除质押。

一周重要事项提醒

好想你：6月4日，分红除权，10派0.7。
老白干酒：6月5日，分红除权，10转4派2。
光明乳业：6月6日，分红除权，10派1.6。
西部创业：6月6日，召开业绩发布会。
威龙股份：6月6日，分红除权，10派0.9。
来伊份：6月6日，分红除权，10转4派4。
古井贡酒：6月7日，分红除权，10派10。
水井坊：6月7日，召开股东大会。
金徽酒：6月8日，分红除权，10派2.4。
加加食品：6月8日，召开股东大会。
五粮液：6月8日，召开股东大会。

投资建议

白酒：建议关注高端白酒（如贵州茅台、五粮液、泸州老窖）以及增长较快、估值合理的次高端和区域龙头白酒（如山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘、顺鑫农业）。
啤酒：建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒等龙头企业，受益于提价和世界杯旺季。
大众消费品：建议关注伊利股份、海天味业、安井食品、涪陵榨菜、绝味食品、桃李面包等食品行业龙头，受益于消费升级和预期通胀。