20221212-华龙期货-聚烯烃周报_宏观面冲突__聚烯烃或延续震_8页_645kb

投资指南总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，主要分析聚烯烃（PP和PE）期货市场的走势，结合宏观面和基本面因素，探讨未来价格走势。报告指出，当前国内外宏观环境存在显著差异，聚烯烃市场可能延续震荡走势。

主要观点

宏观面分析

• 欧美经济体：面临衰退风险，受持续加息影响，原油价格大幅下跌。
• 国内宏观面：疫情防控转为正常化，房地产政策持续支持，需求端预期改善，黑色系商品期货出现反弹。
• 宏观面趋势：外围利空持续，国内边际改善，聚烯烃市场受国内利好支撑，未随原油下跌。

基本面分析

• 聚乙烯（PE）：
  • 供给小幅下降，产能利用率环比上升。
  • 下游需求整体平稳，但部分行业如农膜、拉丝产能利用率下降。
  • 库存上升，库存量环比增加16.55%。
  • 现货价格稳中偏弱，高压品种价格下跌明显。
• 聚丙烯（PP）：
  • 供给下降，产能利用率环比下降。
  • 塑编消费暂稳，但受原油弱势和终端需求走弱影响，市场情绪偏悲观。
  • 库存延续下降，库存量环比减少4.94%。
  • 现货价格偏弱运行，华东拉丝主流价格下跌。

关键信息

原油市场

• 美国EIA上调2022年原油产量预估至1187万桶/日，2023年产量预计增至1234万桶/日。
• 2023年全球石油需求增幅下调至100万桶/日。
• 美国商业原油库存下降，但成品油库存继续累库，导致油价承压。

聚烯烃市场表现

• PP2301：全周下跌0.96%。
• 塑料2301：全周下跌0.22%。
• 聚烯烃期货价格未随原油下跌，主要受益于国内宏观面改善。

市场展望

• 聚烯烃基本面总体平稳，缺乏明显价格指引。
• 原油持续下跌，对聚烯烃成本支撑减弱。
• 短期内，聚烯烃可能延续震荡走势。

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