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爱建证券财富管理研究所晨会纪要总结（2018年6月13日）

一、国内市场分析

核心内容

• 市场走势：周二沪深两市先抑后扬，股指在创出年内新低后反弹，但整体仍处于弱势震荡状态。
• 板块表现：除有色金属和次新股外，其余板块均有上涨，大消费概念涨幅居前，个股上涨数量增加。
• 成交量情况：全天两市成交量3400多亿，略有增加但依然低迷，显示市场交投清淡。

主要观点

• 外部因素影响：朝美首脑会晤带来的积极市场反响与美国对欧盟等国加征关税、G7峰会无实质进展、美联储加息预期及世界杯即将开赛等负面因素交织，导致全球市场避险情绪上升。
• 政策面影响：管理层强调强监管、防风险，IPO常态化及CDR即将发行，加剧市场资金供求失衡。
• 技术面分析：沪深股指连续震荡回落，有效击穿短期周均线和多空分界岭，中期趋势转弱。目前沪指在3050-3250区间内运行，短期反弹受阻于关键均线。
• 操作建议：短期股指将宽幅震荡，建议控仓精选个股操作，避免盲目追涨。

二、行业动态与点评

1. 功率半导体MOSFET缺货

• 行业现状：MOSFET和IGBT缺货持续，大厂库存降至1个月以下，低于安全水平。
• 市场反应：台湾相关产业链公司股价暴涨，预计缺货将持续至明年，价格将逐季上涨。
• 国内受益企业：扬杰科技、捷捷微电、士兰微等公司有望分享行业红利。

2. 依图科技融资进展

• 融资情况：依图科技完成2亿美元C+轮融资，主要用于医疗AI技术研发和应用拓展。
• 行业地位：作为国内四大人工智能独角兽之一，其技术应用覆盖安防、金融、医疗三大领域。
• 合作与增长：熙菱信息与依图科技为重要合作伙伴，劲拓股份机器视觉产品销售快速增长。

3. 赫赛汀药品供应问题

• 药品情况：赫赛汀（曲妥珠单抗）获准口岸检验与上市销售同步，可节省2-3个月时间。
• 市场短缺：自2017年7月纳入医保目录后，全国多地出现短缺。
• 国内相关企业：桂林三金子公司宝船生物拥有赫赛汀和爱必妥项目，安科生物启动曲妥珠单抗类似物III期临床试验。

三、宏观经济动态

1. 习近平考察山东

• 强调发展海洋经济与科研对建设海洋强国的重要性，鼓励关键技术自主研发。

2. 5月金融数据

• 新增人民币贷款：11500亿元，低于预期。
• M2货币供应：同比增长8.3%，与前值持平。
• 社会融资规模增量：7608亿元，低于预期，但存量增长10.3%。

3. 央行操作

• 进行逆回购操作，净投放300亿元，Shibor多数上涨。

4. 政策支持

• 招标范围缩小：发改委缩小必须招标的基础设施和公用事业项目范围，扩大民营企业自主权。
• 新兴产业基金：与建行共同设立3000亿元战略性新兴产业基金，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、生物等产业。

5. 固定资产投资预期

• 预计全年固定资产投资名义增速在6.8%左右，与GDP名义增速9%以上相匹配。

四、国际市场动态

1. 美国5月CPI数据

• 同比上涨2.8%，创2012年2月以来新高；环比上涨0.2%。
• 小企业乐观指数升至1983年以来最高，显示市场信心增强。

2. 欧盟对美贸易制裁

• 容克与默克尔承诺对美征收报复性关税，预计7月1日正式生效。

3. IMF总裁拉加德警告

• 美国贸易保护主义政策可能对全球经济造成负面影响，损害商业信心。

4. 英国经济数据

• 失业率：4.2%，与预期和前值持平。
• 就业人数：增加14.6万人，高于预期。
• 平均工资：同比上涨2.8%，接近预期值。

5. 英国脱欧进展

• 脱欧白皮书将在欧盟峰会（6月28日）后公布。

五、国际股指与大宗商品表现

六、免责声明

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