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EIA炼厂开工率提升，原油库存持续下降 - 石油化工行业周报总结

核心内容概述

本周石油化工行业整体表现偏弱，板块指数下跌0.09%，但部分个股表现强势，如华鼎股份、兰石重装等。国际油价因EIA原油库存下降及OPEC需求预期上调而大幅回升，布伦特原油价格上涨5.82%，WTI原油价格上涨6.42%。同时，受“碳中和”政策推动，国内磷酸铁锂产业链需求增长，磷化工企业有望受益。

主要观点与关键信息

1. 原油市场动态

• EIA数据：上周美国商业原油库存减少589万桶，表明市场供需关系改善。
• 炼厂开工率：EIA炼厂开工率已恢复至85%，接近正常水平，较寒潮后的50%有显著提升。
• OPEC月报：OPEC上调2021年全球石油需求预期至9650万桶/天，较去年增长近600万桶/天，强调全球石油库存持续下降，未来几个月仍将延续该趋势。
• 油价走势：受上述数据影响，本周油价大幅回升，分析师认为北半球夏季来临，疫情对经济威胁减弱，原油需求进入季节性高点，油价有望持续上行至10月份。

2. 市场表现

• 板块整体表现：本周石油化工板块下跌0.09%，但个股表现分化，涨幅前五的股票分别为华鼎股份（+12.15%）、兰石重装（+10.69%）、久立特材（+6.67%）、纽威股份（+5.49%）、蓝科高新（+5.34%）。
• 上证综指与中小板指数：分别下跌0.70%和1.47%，显示市场整体偏弱。

3. 石化产品价格与价差变化

• 价格涨幅：碳酸二甲酯（+20.35%）、环氧氯丙烷（+18.49%）、三聚氰胺（+11.42%）、双酚A（+9.64%）、DMF（+7.06%）。
• 价格跌幅：苯胺（-16.43%）、丙烯酸（-9.38%）、电石（-8.71%）、丙烯晴（-8.49%）、MDI（-4.46%）。
• 价差涨幅：顺丁-丁二烯（+13.60%）、聚丙烯-丙烯（+9.67%）、丙烯酸甲酯-0.87*丙烯酸（+8.16%）、二甲苯-石脑油（+8.01%）、甲苯-石脑油（+7.49%）。
• 价差跌幅：丁二烯-碳4（-25.29%）、丙烯酸-0.7丙烯（-24.46%）、MTBE-0.36甲醇-0.64碳4（-8.23%）、丙烯酸丁酯-0.6丙烯酸（-6.75%）、环氧丙烷-0.87*丙烯（-5.22%）。

4. 行业动态

• IEA与IMF观点：IEA上调2021年全球原油需求增长预期，认为世界经济复苏及OPEC限产将缓解供应过剩。
• 深海一号气田：我国首个千亿立方米自营深水大气田完成开发井钻完井作业，标志着我国具备深水油气田开发能力。
• 煤基乙醇项目进展：陕西延长石油榆神能化公司50万吨/年煤基乙醇项目核心塔器安装取得阶段性胜利。
• 汽车消费数据：一季度我国汽车销量、出口量、二手车交易量等均超过2019年同期水平，新能源汽车销量增长显著。
• 东南亚PP供应紧张：三家PP生产商关闭工厂，但市场未受明显影响，买家继续寻求中国供应。
• 大庆新能源平台启动：国家光伏、储能实证实验平台（大庆基地）破土动工，标志着新能源发展进入新阶段。
• 山西煤炭企业重组：山西国资运营公司召开涉煤企业专业化重组管理权移交会议，推动煤炭行业改革并发展新材料与现代化工产业。
• 上海石化机组运行：上海石化热电部5号机组完成消缺检修，进入经济运行模式。

5. 公司公告

• 桐昆股份：年度报告显示营业收入同比减少9.39%，净利润同比减少1.31%。
• 卫星石化：营业收入同比减少0.06%，但净利润同比增长30.50%，扣非净利润增长24.28%。
• 广聚能源：一季度净利润同比增长约552%，EPS约为0.0227元/股。
• 荣盛石化：营业收入同比增长30.02%，净利润同比增长231.17%，扣非净利润增长222.58%。
• 贝肯能源：营业收入同比减少33.54%，净利润同比减少42.70%，扣非净利润减少43.07%。

6. 风险提示

• OPEC限产协议执行率过低：可能导致OPEC原油产量超出协议要求，削弱对油价的影响。
• 美国页岩油气增产超预期：可能提升美国原油库存，影响国际油价走势。
• 国际成品油需求大幅下滑：将导致成品油过剩，影响原油需求。
• 油气改革未落实：可能阻碍民间资本进入行业，影响行业发展前景。

投资建议

• 行业评级：根据分析师预测，未来6个月内行业相对市场基准指数的收益若达到30%以上，为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。
• 相关标的：海油发展、中海油服、万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、川恒股份、三秦控股等。

分析师信息

• 分析师：白竣天
• 证书编号：S1100518070003
• 联系方式：baijuntian@cczq.com

重要声明

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