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沪铅期货日报总结

核心内容

本报告为2025年11月13日沪铅期货的日报分析，由研究员曹柏泉撰写，旨在提供当日沪铅期货市场的行情、价格走势、影响因素及未来展望。

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

• 沪铅pb2512合约：当日呈现冲高回落走势，收阳K线。
• 价格变动：较昨日上涨0.43%，收至17655点。
• 成交量：61405手。
• 持仓量：43468手。

1.2 品种价格

• 沪铅期货共有12个合约，总持仓量为128847手，较上一交易日增加1473手。
• 活跃合约：沪铅pb2512合约持仓量减少7071手，表明市场参与者在该合约上的操作有所收缩。

1.3 关联行情

• 铅期权市场：多个合约价格稳定，部分合约出现小幅上涨，但整体成交量和持仓量变化不大。
• 关键数据：
  • pb2512C14600：收盘价3080元，涨跌105元，德尔塔Delta为1.00。
  • pb2512C14800：收盘价2880元，涨跌105元，德尔塔Delta为1.00。
  • pb2512C15000：收盘价2680元，涨跌105元，德尔塔Delta为1.00。
  • pb2512C15200：收盘价2480元，涨跌105元，德尔塔Delta为1.00。
  • pb2512C15400：收盘价2280元，涨跌105元，德尔塔Delta为1.00。
  • pb2512C15600：收盘价2080元，涨跌105元，德尔塔Delta为1.00。
  • pb2512C15800：收盘价1880元，涨跌105元，德尔塔Delta为1.00。
  • pb2512C16000：收盘价1680元，涨跌105元，德尔塔Delta为1.00。
  • pb2512C16200：收盘价1479元，涨跌104元，德尔塔Delta为1.00。
  • pb2512C16400：收盘价1278元，涨跌102元，德尔塔Delta为1.00。
  • pb2512C16600：收盘价1073元，涨跌94元，德尔塔Delta为0.99。
  • pb2512C16800：收盘价794元，涨跌7元，德尔塔Delta为0.97。
  • pb2512C17000：收盘价673元，涨跌68元，德尔塔Delta为0.93。

2. 现货市场情况

2.1 基差数据

• 现货价格：今日为17600元/吨，较上一交易日上涨250元/吨。
• 基差：今日基差为-50元/吨，较上一交易日基差由-310元/吨收窄至-50元/吨，表明期货价格与现货价格的差距缩小。

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

供应端

• 原生铅冶炼复产以及北方冬储启动，铅精矿争夺加剧。
• 低加工费限制了增产空间，导致供应端增长有限。
• 再生铅部分炼厂复产，但受限于废电瓶供应紧张和环保限产，开工率提升有限。

需求端

• 储能与启动电池需求稳定，为铅价提供一定支撑。
• 传统电池需求疲软，电动车进入消费淡季。
• 铅酸蓄电池企业开工率低于70%，企业对铅锭维持刚需补库，但采购意愿不强。

4. 行情展望

• 供需状况：整体供需仍表现较弱。
• 短期趋势：市场仍由宏观因素主导，铅价预计以高位震荡为主。
• 长期预期：需关注政策变化、环保限产及废电瓶供应情况对市场的影响。

风险揭示及免责声明

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