20180819-天风证券-一周煤炭动向_焦炭价格四轮提涨_关注下周第二阶段环保督察_21页_1mb

煤炭开采行业一周动向总结

核心内容概览

本周煤炭行业整体运行偏弱，动力煤价格承压，焦炭市场则表现偏强。受台风影响，动力煤需求下降，港口库存增加，而焦炭价格因环保限产及需求稳定而持续上涨。同时，环保督察进入第二阶段，对焦煤和焦炭市场产生较大影响。

动力煤市场分析

主要观点

• 价格表现：本周秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为620元/吨，周环比下降2元/吨。
• 需求变化：沿海六大电厂日均耗煤量为78.83万吨，周环比下降2.69万吨，同比下降2.75万吨。
• 台风影响：台风“安比”、“贝碧嘉”、“温比亚”及“摩羯”频繁，导致港口封航、煤炭自燃风险上升，影响日耗和港口吞吐量。
• 库存情况：六大电厂库存1486.65万吨，周环比下降25.85万吨，库存可用天数为19.98天，较上周上升1.26天。秦皇岛港库存678.5万吨，周环比增加37万吨。
• 供给变化：山西部分煤厂因环保检查被关停，汽运发货受阻，影响产量供应。
• 进口情况：澳洲和印尼动力煤价格周环比下降，进口成交一般。
• 综合判断：日耗下降和库存高位对动力煤价格形成压力，后续需关注需求及库存变化。

焦煤市场分析

主要观点

• 价格表现：本周京唐港主焦煤价格为1705元/吨，与上周持平。
• 需求变化：焦企综合开工率79.14%，周环比下降0.4个百分点，主要因山西限产加剧。
• 库存情况：国内110家样本钢厂炼焦煤库存775.78万吨，环比上升15.55万吨；100家独立焦化厂库存750.37万吨，环比上升3.85万吨。库存可用天数14.84天，环比上升0.15天。
• 供给变化：山西地区环保趋严，煤矿和洗煤厂加强整治，预计对焦煤供应产生影响。
• 综合判断：下游焦炭价格上涨支撑焦煤价格，短期焦煤市场以稳为主，但环保督查第二阶段或影响供给，需关注后续限产情况。

焦炭市场分析

主要观点

• 价格表现：天津港一级焦平仓价为2450元/吨，周环比上涨100元/吨。第三轮提涨落地，累计涨幅达300元/吨，山西部分焦企开始第四轮提涨。
• 需求变化：全国高炉开工率66.16%，与上周持平；钢价上涨带动焦炭需求良好。
• 库存情况：钢厂焦炭库存406.19万吨，环比下降5.7万吨；焦化厂焦炭库存16.75万吨，环比下降7.35万吨，为近六年最低水平。
• 供给变化：焦企开工率下降，环保督查第二阶段即将开始，预计对焦炭供应产生进一步影响。
• 综合判断：焦炭价格有望继续上涨，环保限产是支撑因素之一，需关注后续限产及环保督查执行情况。

风险提示

• 宏观经济大幅下滑：可能导致煤价下跌。
• 焦炭限产不及预期：可能削弱焦炭价格支撑。
• 政策性调控煤价：可能影响市场走势。
• 新增产能大量释放：可能增加市场供应压力。
• 进口煤政策放开：可能对国内市场形成冲击。

煤炭上市公司表现

周涨幅前五

周跌幅前五

行业热点追踪

7月全国原煤产量

• 产量：7月份全国原煤产量2.82亿吨，同比下降2%。
• 进口：7月份煤炭进口同比激增49%，达2901万吨，为2014年1月以来最高水平。
• 趋势：1-7月全国原煤累计产量19.78亿吨，同比增长3.4%。

太原蓝天保卫战攻坚行动

• 时间：8月15日至10月15日。
• 措施：焦企轮流实施保温运行，限制产能，以降低污染。
• 影响：对焦煤和焦炭市场供应产生影响，短期限产可能加剧。

国家发改委：前7个月煤炭产能退出

• 退出产能：全国退出煤炭产能约8000万吨，完成全年任务1.5亿吨的50%以上。
• 趋势：煤炭行业去产能持续推进，行业集中度提升。

总结

本周煤炭行业受台风和环保政策双重影响，动力煤市场运行偏弱，焦炭市场偏强。环保限产对焦煤和焦炭供给产生一定影响，但下游需求稳定，支撑焦炭价格上涨。需重点关注环保督查第二阶段对焦炭市场的影响，以及动力煤库存压力是否缓解。整体来看，煤炭行业在政策和市场因素影响下呈现分化态势。