汽车制造业2023年运行情况回顾及2024年信用风险展望_17页_1mb

中国汽车制造业2023年运行情况及2024年信用风险展望分析

一、行业运行概况

2023年，中国汽车行业产销量延续增长态势，创历史新高，增速明显提升。新能源汽车蓬勃发展，拉动整体销量增长，商用车扭转颓势，景气度显著回升。行业呈现“电动化+智能化”加速渗透的趋势，境外市场成为新的增长点。但由于全球经济增长乏力，中国经济发展进入转型期，未来行业将呈现周期性波动、中低速增长的态势。

二、行业上游情况

1. 金属材料：钢铁、铝材等原材料价格稳中有降，成本压力有所缓解，为车企提供降价空间。
2. 动力电池：产能充足，价格大幅下跌，支撑新能源汽车销量增长，产业链竞争格局稳固。
3. 车载芯片：供应紧张局面有所缓解，但仍存在结构性供需矛盾，尤其在车规级MCU和IGBT芯片领域。

三、需求分析

• 新能源汽车销量持续高速增长，成为拉动汽车市场的重要力量。
• 智能网联汽车政策取得突破，自动驾驶技术升级推动行业创新。
• 汽车消费呈现结构性变化，自主品牌市场份额快速提升，境外市场出口量显著增长。

四、债券市场表现

2023年，汽车制造业存续债券规模和发行主体数量继续减少，发行主体信用等级普遍较高（AAA为主）。个别企业债务负担较重，需关注集中偿付风险。

五、未来展望

2024年，中国汽车行业将保持增长，但增速可能放缓。智能驾驶、智能座舱等新技术将持续推动行业升级。然而，全球经济增长乏力及国内经济转型压力，使得行业长期呈中低速增长趋势。

六、信用风险展望

联合资信对2024年汽车行业评级展望为“稳定”。尽管存在行业周期性波动及个别企业债务风险，但整体信用风险可控。未来需关注产能过剩、行业集中度低及企业优胜劣汰的进程。