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锌市场分析总结（2026年01月26日）

核心内容

2026年1月26日，锌市场整体呈现偏强运行态势。从价格、成交量、持仓量及升贴水等指标来看，锌期货市场表现出一定的上涨动力，尤其在沪锌和伦锌市场均有不同程度的涨幅。同时，市场库存有所下降，显示供需关系的改善或市场情绪的积极变化。

主要观点

1. 市场价格走势

• 沪锌主力收盘价为24585元/吨，较前日上涨0.76%。
• 伦锌3M电子盘收盘价为3269美元/吨，上涨1.11%。
• 从升贴水来看，上海0#锌升贴水为40元/吨，较前日下降15元/吨；广东0#锌升贴水为15元/吨，下降5元/吨；天津0#锌升贴水为-20元/吨，下降5元/吨，表明现货市场对期货价格的贴水有所收窄，市场预期趋于乐观。

2. 交易量与持仓变化

• 沪锌主力成交量为173287手，较前日增加42014手，显示市场活跃度上升。
• 伦锌成交量为9463手，较前日减少475手，表明国际市场的交易热度有所下降。
• 沪锌主力持仓量为120175手，增加1617手；伦锌持仓量为230166手，增加1359手，显示投资者对锌市场的关注度较高。

3. 进口与现货市场表现

• 进口提单溢价为135美元/吨，无变化，表明进口成本相对稳定。
• 锌锭现货进口盈亏为-1844.12元/吨，较前日上涨88.46元/吨，显示进口利润有所改善。
• 沪锌连三进口盈亏为-1891.85元/吨，较前日下降110.05元/吨，表明近期进口成本有所上升。

4. 库存与仓单变化

• 沪锌期货库存为29994吨，较前日减少306吨。
• LME锌库存为111500吨，减少200吨。
• LME注销仓单为9400吨，增加575吨，显示市场对现货的持有意愿增强。

关键信息

• 锌市场整体呈现偏强趋势，趋势强度为1，表明市场看涨情绪较强。
• 欧盟暂停对美报复性关税6个月，可能对全球贸易环境产生积极影响，间接利好锌等金属市场。
• 特朗普表示美国将取得格陵兰岛美军基地所在区域“主权”，虽然不涉及全面接管，但可能对地缘政治和资源供应产生一定影响。

行业动态

• 热镀锌卷价格为4077元/吨，保持稳定。
• 锌合金价格：上海Zamak-5锌合金为25870元/吨，上涨310元/吨；上海Zamak-3锌合金为25295元/吨，上涨310元/吨，显示锌合金市场表现强劲。

风险提示

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