20231013-国泰期货-商品研究晨报_75页_2mb

商品晨

金属

• 黄金：CPI数据超预期，美元走高，金银回落，但有反弹机会。
• 白银：震荡调整。
• 铜：美元上涨和进口铜精矿供应增加压力，供需平衡限制下行空间。
• 铝：再入震荡格局，库存减少支撑短期价格。
• 锌：低库存和赶工支撑，短期震荡，中期或回落。
• 镍：宏观压制消化后震荡运行，不锈钢库存去化提供支撑。
• 锡：低位震荡，关注美元和库存变化。
• 工业硅：供需边际变化，正套机会存在。
• 碳酸锂：供需由过剩转紧平衡，价格底部反弹。
• 氧化铝：原料成本塌陷拖拽价格表现。

能源与煤炭

• 铁矿石：需求修复不及预期，宽幅震荡。
• 螺纹钢：需求偏弱，震荡反复。
• 热轧卷板：库存压力，震荡承压。
• 硅铁：供需双增，低位运行。
• 锰硅：供应压力累积，低位运行。
• 焦炭：下游减产预期影响，震荡偏弱。
• 焦煤：供需格局边际转弱，震荡偏弱。
• 动力煤：供应偏紧，高位震荡，价格松动风险存在。
• LPG：偏弱震荡，关注成本变化。
• 燃料油&低硫燃料油：高低硫价差小幅走阔，短期调整概率增加。
• 棕榈油：产销库数据未能推动上涨，基本面利空阶段性交易充分。
• 豆油：进口成本下降，关注库存变化。
• 豆粕&豆一：USDA报告利多，短期反弹可能。
• 玉米：震荡整理，关注现货。
• 白糖：卖方挺价乏力，期价高位偏弱运行。

农产品

• 橡胶：原料收购价格上涨，短期偏强。
• 合成橡胶：随橡胶板块同步上行。
• 沥青：供需修复迟滞，库存压力限制下跌空间。
• LLDPE&PP：供需平衡偏弱，短期震荡为主。
• 烧碱：区域分化，期货趋势偏弱。
• 纸浆：全球供应承压，国内震荡。
• 甲醇：库存转换关键，反套策略关注。
• 尿素：现货成交好转，短期反弹预期。
• 苯乙烯：供需双增，维持震荡。
• 纯碱：库存增长，下跌未结束。

其它

• 玻璃：中期调整未结束，短期偏弱。
• 对二甲苯、PTA、MEG：多空博弈，不追空思路为主。
• 鸡蛋：维持弱势，空单持有。
• 棉花：美棉产量下调提供支撑，国内关注棉农挺价意愿。
• 白糖：巴西食糖产量增加，利空驱动延续。

整体趋势

多数品种呈现震荡格局，贵金属、碳酸锂等品种有短线反弹机会，但长期基本面仍受通胀、供应过剩等压制。地缘政治和宏观政策变动对市场情绪影响较大，需持续关注持仓结构变化。