> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场分析总结 ## 核心内容概述 本总结基于2026年5月20日至25日的燃料油市场数据，涵盖了鹿特丹和新加坡两地的燃料油掉期、现货价格、基差以及国内FU和LU期货合约的变动情况。数据来源包括路透、永安源点数据等公开渠道，旨在反映近期燃料油市场的价格趋势和市场动态。 ## 鹿特丹燃料油市场 ### 掉期价格 | 掉期类型 | 2026/05/20 | 2026/05/21 | 2026/05/22 | 2026/05/25 | 2026/05/26 | 变化 | |----------|-----------|-----------|-----------|-----------|-----------|------| | 3.5% HSF O掉期 M1 | 602.81 | 614.49 | 601.66 | 567.44 | 575.69 | +8.25 | | 0.5% VLS FO掉期 M1 | 660.91 | 675.13 | 668.27 | 632.02 | 646.49 | +14.47 | | HSFO-Br ent M1 | -7.28 | -7.55 | -6.12 | -5.22 | -5.50 | -0.28 | | 10ppm Gasoil掉期 M1 | 1138.86 | 1141.82 | 1103.48 | 1035.36 | 1038.25 | +2.89 | | VLSFO-G O M1 | -477.95 | -466.69 | -435.21 | -403.34 | -391.76 | +11.58 | | LGO-Brent M1 | 49.04 | 52.22 | 45.62 | 44.43 | 41.22 | -3.21 | | VLSFO-HSFO M1 | 58.10 | 60.64 | 66.61 | 64.58 | 70.80 | +6.22 | - 3.5% HSF O掉期价格整体呈上升趋势，5月20日至26日涨幅约8.25。 - 0.5% VLS FO掉期价格也有明显上涨，涨幅约14.47。 - HSFO-Brent掉期价格略有下降，变化为-0.28。 - VLSFO-G O掉期价格波动较大，变化为+11.58。 - LGO-Brent掉期价格整体呈下降趋势，变化为-3.21。 - VLSFO-HSFO掉期价格总体上涨，变化为+6.22。 ### 基差与价差 - **鹿特丹3.5% HSFO M1**：数据显示该品种价格呈稳定上升趋势，2026年5月各月价格保持在500至600之间。 - **鹿特丹0.5% VLSFO M1**：价格趋势显示，2026年5月价格逐步上涨，从5月20日的769.97上涨至5月26日的728.04。 - **鹿特丹VLSFO-GO M1**：价格呈现下降趋势，2026年5月价格从10月的138.64降至12月的138.37，变化幅度较小。 - **鹿特丹3.5% HSFO-Brent M1**：价格从5月20日的-5降至5月26日的-48，整体呈下降趋势。 - **鹿特丹VLSFO-GO M1**：价格在2026年5月略有下降，从10月的138.64降至12月的138.37。 ## 新加坡燃料油市场 ### 掉期价格 | 掉期类型 | 2026/05/20 | 2026/05/21 | 2026/05/22 | 2026/05/25 | 2026/05/26 | 变化 | |----------|-----------|-----------|-----------|-----------|-----------|------| | 380cst M1 | 665.21 | 639.42 | 651.51 | 612.88 | 616.49 | -3.61 | | 180cst M1 | 689.04 | 654.11 | 662.89 | 620.94 | 630.04 | -9.10 | | VLSFO M1 | 769.97 | 741.69 | 755.76 | 723.48 | 728.04 | -4.56 | | GO M1 | 156.30 | 150.15 | 147.10 | 138.64 | 138.37 | -0.27 | | 380cst-Br ent M1 | -0.34 | -0.53 | +0.81 | +0.29 | +0.96 | +0.67 | | VLSFO-G O M1 | -386.65 | -369.42 | -332.78 | -302.46 | -295.90 | +6.56 | - 380cst掉期价格整体下降，变化为-3.61。 - 180cst掉期价格下降，变化为-9.10。 - VLSFO掉期价格下降，变化为-4.56。 - GO掉期价格略有下降，变化为-0.27。 - 380cst-Brent掉期价格呈现波动，从-0.34上升至+0.96。 - VLSFO-GO掉期价格总体上涨，变化为+6.56。 ### 现货价格 | 日期 | FOB 380cst | FOB VLSFO | 380基差 | 高硫内外价差 | 低硫内外价差 | |------|------------|-----------|---------|--------------|--------------| | 2026/05/20 | 687.80 | 816.27 | 17.89 | 15.3 | 33.4 | | 2026/05/21 | 661.70 | 784.96 | 19.75 | 15.1 | 34.8 | | 2026/05/22 | 676.39 | 800.25 | 20.95 | 14.5 | 35.2 | | 2026/05/25 | 628.41 | 759.46 | 16.05 | 10.0 | 28.5 | | 2026/05/26 | 629.53 | 764.77 | 14.25 | 8.1 | 28.9 | - FOB 380cst价格整体下降，从687.80降至629.53。 - FOB VLSFO价格呈上升趋势，从816.27升至764.77。 - 380基差从17.89升至20.95，随后略有下降。 - 高硫内外价差下降，从15.3降至8.1。 - 低硫内外价差略有下降，从33.4降至28.9。 ## 国内燃料油市场 ### FU合约 | 日期 | FU 01 | FU 05 | FU 09 | FU 01-05 | FU 05-09 | FU 09-01 | |------|--------|--------|--------|-----------|-----------|-----------| | 2026/05/20 | 3705 | 3480 | 4173 | 225 | -693 | 468 | | 2026/05/21 | 3684 | 3469 | 4122 | 215 | -653 | 438 | | 2026/05/22 | 3652 | 3479 | 4103 | 173 | -624 | 451 | | 2026/05/25 | 3430 | 3318 | 3819 | 112 | -501 | 389 | | 2026/05/26 | 3492 | 3365 | 3852 | 127 | -487 | 360 | - FU 01价格整体上涨，从3705升至3492。 - FU 05价格下降，从3480降至3365。 - FU 09价格略有上涨，从4173升至3852。 - FU 01-05价差缩小，从225降至127。 - FU 05-09价差缩小，从-693降至-487。 - FU 09-01价差缩小，从468降至360。 ### LU合约 | 日期 | LU 01 | LU 05 | LU 09 | LU 01-05 | LU 05-09 | LU 09-01 | |------|--------|--------|--------|-----------|-----------|-----------| | 2026/05/20 | 4284 | 4275 | 4763 | 9 | -488 | 479 | | 2026/05/21 | 4233 | 4153 | 4685 | 80 | -532 | 452 | | 2026/05/22 | 4249 | 4241 | 4663 | 8 | -422 | 414 | | 2026/05/25 | 4047 | 3873 | 4400 | 174 | -527 | 353 | | 2026/05/26 | 4040 | 3975 | 4461 | 65 | -486 | 421 | - LU 01价格略有下降，从4284降至4040。 - LU 05价格下降，从4275降至3975。 - LU 09价格略有上涨，从4763升至4461。 - LU 01-05价差扩大，从9升至174。 - LU 05-09价差缩小，从-488降至-486。 - LU 09-01价差缩小，从479降至421。 ## 市场趋势与关键信息 - **鹿特丹市场**：高硫燃料油（HSFO）和超低硫燃料油（VLSFO）掉期价格整体呈上升趋势，但部分品种如HSFO-Brent M1价格下降。 - **新加坡市场**：380cst和180cst现货价格下降，而VLSFO价格上升，基差和价差波动较大。 - **国内市场**：FU合约价格整体呈下降趋势，LU合约价格也有波动，但价差变化较大，反映出市场供需关系的调整。 - **价格波动**：市场数据表明，燃料油价格受多种因素影响，如国际油价、供需变化、政策调整等，价格波动频繁。 ## 免责声明 - 所有数据均来源于公开渠道，包括交易程序、媒体及资讯公司等。 - 数据仅供参考，不构成投资建议，也不保证其准确性或完整性。 - 对因数据错误、系统故障、不可抗力等导致的后果，不承担任何责任。 - 未经许可，不得转载、复制或传播相关内容。