> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场分析总结 ## 核心内容概览 本总结基于近期燃料油市场数据，涵盖鹿特丹和新加坡的燃料油掉期价格、现货价格、国内FU和LU期货合约价格变动趋势，以及相关价差和基差的变化情况。数据反映了燃料油市场在不同时间点的价格波动和市场动态。 ## 鹿特丹燃料油市场 ### 3.5% HSFO M1 - **价格趋势**：2026年5月22日至28日，价格从601.66下降至562.99，整体变化为-38.75。 - **掉期价格**：鹿特丹3.5% HSFO掉期价格呈现波动，5月22日至28日分别有-6.12、-5.22、-5.51、-5.18、-3.65，整体变化为-1.53。 ### 0.5% VLSFO M1 - **价格趋势**：2026年5月22日至28日，价格从668.27下降至628.71，整体变化为-39.56。 - **掉期价格**：鹿特丹0.5% VLSFO掉期价格有波动，5月22日至28日分别有-435.21、-403.34、-403.73、-384.90、-376.27，整体变化为-15.35。 ### HSFO-Br Brent M1 - **价格趋势**：鹿特丹HSFO-Br Brent掉期价格有波动，5月22日至28日分别有-6.12、-5.22、-5.51、-5.18、-3.65，整体变化为+1.53。 ### 10 ppm Gasoil M1 - **价格趋势**：鹿特丹10 ppm Gasoil掉期价格从1103.48下降至1004.98，整体变化为-98.50。 - **掉期价格**：鹿特丹10 ppm Gasoil掉期价格波动较大，5月22日至28日分别有1103.48、1035.36、1057.02、1019.20、1004.98，整体变化为-14.22。 ### VLSFO-GO M1 - **价格趋势**：鹿特丹VLSFO-GO掉期价格从-332.78上升至-274.79，整体变化为+58.00。 - **掉期价格**：鹿特丹VLSFO-GO掉期价格有波动，5月22日至28日分别有-332.78、-302.46、-306.16、-290.14、-274.79，整体变化为+58.00。 ### LGO-Brent M1 - **价格趋势**：鹿特丹LGO-Brent掉期价格从45.62下降至42.98，整体变化为-2.64。 - **掉期价格**：鹿特丹LGO-Brent掉期价格有波动，5月22日至28日分别有45.62、44.43、43.57、44.20、42.98，整体变化为-2.64。 ### VLSFO-HSFO M1 - **价格趋势**：鹿特丹VLSFO-HSFO掉期价格从66.61下降至65.72，整体变化为-0.89。 - **掉期价格**：鹿特丹VLSFO-HSFO掉期价格有波动，5月22日至28日分别有66.61、64.58、68.77、70.67、65.72，整体变化为-4.95。 ## 新加坡燃料油市场 ### 380cst M1 - **价格趋势**：新加坡380cst M1价格从651.51下降至610.99，整体变化为-40.52。 - **掉期价格**：新加坡380cst掉期价格有波动，5月22日至28日分别有651.51、612.88、616.70、601.64、610.99，整体变化为+9.35。 ### 180cst M1 - **价格趋势**：新加坡180cst M1价格从662.89下降至626.08，整体变化为-36.81。 - **掉期价格**：新加坡180cst掉期价格有波动，5月22日至28日分别有662.89、620.94、617.56、619.31、626.08，整体变化为+6.77。 ### VLSFO M1 - **价格趋势**：新加坡VLSFO M1价格从755.76下降至712.30，整体变化为-43.46。 - **掉期价格**：新加坡VLSFO掉期价格有波动，5月22日至28日分别有755.76、723.48、727.10、706.86、712.30，整体变化为+5.44。 ### GO M1 - **价格趋势**：新加坡GO M1价格从147.10下降至133.39，整体变化为-13.71。 - **掉期价格**：新加坡GO掉期价格有波动，5月22日至28日分别有147.10、138.64、139.63、134.73、133.39，整体变化为-1.34。 ### 380cst-Brent M1 - **价格趋势**：新加坡380cst-Brent掉期价格从0.81上升至3.91，整体变化为+3.10。 - **掉期价格**：新加坡380cst-Brent掉期价格有波动，5月22日至28日分别有0.81、0.29、1.06、1.12、3.91，整体变化为+2.79。 ### VLSFO-GO M1 - **价格趋势**：新加坡VLSFO-GO掉期价格从-332.78上升至-274.79，整体变化为+58.00。 - **掉期价格**：新加坡VLSFO-GO掉期价格有波动，5月22日至28日分别有-332.78、-302.46、-306.16、-290.14、-274.79，整体变化为+58.00。 ## 新加坡燃料油现货 ### FOB 380cst - **价格趋势**：新加坡FOB 380cst价格从676.39下降至630.91，整体变化为-45.48。 - **基差**：380cst基差从20.95下降至16.95，整体变化为-4.00。 ### 高硫内外价差 - **价格趋势**：新加坡高硫内外价差从14.5上升至6.6，整体变化为+7.9。 - **低硫内外价差**：新加坡低硫内外价差从35.2下降至20.5，整体变化为-14.7。 ## 国内FU期货 ### 价格趋势 - **FU 01**：从3652下降至3510，整体变化为-142。 - **FU 05**：从3479下降至3390，整体变化为-89。 - **FU 09**：从4103下降至3826，整体变化为-277。 ### 价差趋势 - **FU 01-05**：从173下降至90，整体变化为-83。 - **FU 05-09**：从-624下降至-436，整体变化为+188。 - **FU 09-01**：从451下降至316，整体变化为-135。 ## 国内LU期货 ### 价格趋势 - **LU 01**：从4249下降至4159，整体变化为-90。 - **LU 05**：从4241下降至3964，整体变化为-277。 - **LU 09**：从4663下降至4453，整体变化为-210。 ### 价差趋势 - **LU 01-05**：从8下降至195，整体变化为+187。 - **LU 05-09**：从-422下降至-489，整体变化为-67。 - **LU 09-01**：从414下降至294，整体变化为-120。 ## 市场趋势与观点 - **价格波动**：燃料油市场整体呈现价格波动趋势，尤其是鹿特丹和新加坡市场，不同品种和时间段的价格变化差异显著。 - **价差变化**：高硫和低硫燃料油的内外价差波动较大，反映市场对不同硫含量燃料油的需求变化。 - **基差变化**：新加坡380cst基差有所下降，表明现货与期货价格之间的差距缩小。 - **期货合约**：国内FU和LU期货合约价格均出现下降趋势，但不同合约之间的价差变化各异，显示出市场对未来价格的预期存在分歧。 ## 关键信息 - **鹿特丹市场**：不同燃料油品种的掉期价格波动较大，VLSFO-GO掉期价格上升，而HSFO和GO掉期价格下降。 - **新加坡市场**：380cst和180cst现货价格下降，但VLSFO-GO掉期价格上升。 - **国内期货**：FU和LU合约价格下降，价差变化复杂，需关注市场动态和政策影响。 ## 数据来源 - **数据来源**：路透、永安源点等公开资料。 - **免责声明**：以上分析仅供参考，不构成投资建议，数据可能因市场变化或系统问题而产生误差，不承担相关责任。