> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油早报总结（2026-05-27） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年5月27日发布的燃料油早报，重点分析了燃料油市场的近期走势、库存变化、价差情况及多空因素。报告指出，燃料油市场整体处于震荡状态，受到地缘政治风险和供需变化的共同影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **高硫燃料油市场**：亚洲船用燃料市场疲软，区域内补货需求增加，对高硫燃料油市场形成压力。 - **低硫燃料油市场**：西北欧极低硫燃料油市场面临与新加坡相似的挑战，因缺乏低硫调油组分，供应持续紧张。 - **整体需求**：尽管需求有限，但西北欧高硫燃料油市场同样供应紧张。 - **市场情绪**：整体基本面偏中性。 ### 2. 基差情况 - **新加坡高硫燃料油**：当前价格为628.31美元/吨，基差为411元/吨，现货升水期货。 - **新加坡低硫燃料油**：当前价格为765.81美元/吨，基差为432元/吨，现货升水期货。 - **基差变化**：高硫基差下降21.37元/吨，低硫基差下降96元/吨，整体偏多。 ### 3. 库存数据 - **新加坡燃料油库存**：5月20日当周库存为2576.9万桶，环比增加142万桶。 - **库存趋势**：库存波动较大，近期有所回升，但整体仍处于中性偏空状态。 - **库存季节图**：库存数据呈现季节性波动，2026年5月库存处于历史中等水平。 ### 4. 盘面分析 - **价格走势**：价格运行在20日线下方，20日线偏平。 - **市场情绪**：整体盘面偏中性。 ### 5. 主力持仓 - **高硫燃料油**：主力持仓空单，且空单减少，整体偏空。 - **低硫燃料油**：主力持仓多单，且多单减少，整体偏多。 ### 6. 价格预期 - **短期走势**：船用燃料油交易商表示，新加坡高硫船货价格存在折扣，导致利润微薄。未来几周将有来自亚洲的高硫船货补充俄罗斯货源，短期价格震荡运行。 - **期货区间**：FU2609预计在3870-3940区间运行，LU2607预计在4800-4860区间运行。 --- ## 多空因素分析 ### 利多因素 - **中东局势动荡**：地缘政治风险再度升温，部分支撑价格。 ### 利空因素 - **海峡通行恢复有望**：海峡通行恢复可能带来供应增加，对价格形成压力。 - **上游原油承压**：原油市场受挫，影响燃料油成本支撑。 --- ## 行情数据 ### 每日期货行情 | 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | |------------|----------|----------|--------|----------| | FU主力合约 | 3920 | 3843 | -77 | -1.96% | | LU主力合约 | 4843 | 4754 | -89 | -1.84% | ### 每日现货行情 | 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | |------------------|----------|----------|--------|----------| | 舟山高硫燃油 | 758.00 | 761.00 | +3.00 | +0.40% | | 舟山低硫燃油 | 775.00 | 780.00 | +5.00 | +0.65% | | 新加坡高硫燃油 | 626.72 | 628.31 | +1.59 | +0.25% | | 新加坡低硫燃油 | 773.50 | 765.81 | -7.69 | -0.99% | | 中东高硫燃油 | 575.20 | 578.60 | +3.40 | +0.59% | | 新加坡柴油 | 1112.95 | 1039.22 | -73.73 | -6.62% | --- ## 价差分析 ### 高低硫燃料油价差 - **价差走势**：价差持续为负，显示低硫燃料油价格高于高硫燃料油。 - **近期价差**：2026年5月7日价差为-1600元/吨，较2026年3月7日的-1800元/吨有所回升。 --- ## 风险提示 - **中东迅速停火**：若中东局势迅速缓和，地缘风险支撑可能减弱，对价格形成下行压力。 - **市场波动性**：由于地缘政治和供需变化的不确定性，市场波动性较高。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告基于公开资料和实地调研，但不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 使用本报告内容所导致的任何损失，大越期货不承担责任。 --- ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info