20231218-长江期货-黑色产业周报_33页_12mb

整体结论

• 螺纹钢：价格冲高回落，需求预期转弱，基本面供需双弱，成本支撑较强，预计回调空间有限。
• 双焦：焦煤供应恢复缓慢，焦炭震荡运行，预计价格震荡运行。
• 铁矿石：高位调整，供需格局转差，预计震荡偏弱。

螺纹钢

• 价格回顾：上周螺纹钢价格冲高回落，周环比下跌127元/吨。
• 后市展望：需求季节性走弱，供给高位波动，成本支撑较强，基本面供需双弱，预计价格回调空间有限。
• 操作策略：暂时观望。
• 风险提示：
  1. 宏观利好政策（上行）；
  2. 库存快速累积（下行）。

双焦

• 焦煤：
  • 供应：产地矿井恢复缓慢，产量难以大幅回升。
  • 需求：焦化产能利用率偏低，对高价原料煤谨慎采购。
  • 铁路脱轨事件影响澳煤运输，供应存在不确定性。
  • 风险提示：
    1. 澳煤大量进口或钢材需求走弱（下行）；
    2. 焦煤供给问题或中澳关系恶化（上行）。
• 焦炭：
  • 供应：物流受限，焦企采购受限，原料库存低位，供应收紧。
  • 需求：钢材市场价格疲软，钢厂利润空间缩，铁水产量下降。
  • 第三轮提涨落地，第四轮提涨开启。
  • 风险提示：
    1. 原料成本坍塌或粗钢减产（下行）；
    2. 宏观刺激政策，钢材需求大幅上涨（上行）。

铁矿石

• 价格回顾：期货价格高位小幅回落，基差走扩。
• 后市展望：高品矿需求下降，中低品矿仍抢手，供给增量持稳，需求预期走弱，预计震荡偏弱。
• 操作策略：震荡偏弱。
• 风险提示：
  1. 宏观重大利好消息（上行）；
  2. 寒冷天气钢厂减产或冬储积极性缺失（下行）。

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