2017-留学行业深度报告-旧时王谢堂前燕_31页_1mb

留学行业深度报告总结

核心内容

本报告主要分析了日本、韩国及中国留学行业的发展历程、驱动因素及市场格局，探讨了留学行业的产业链结构、市场规模估算、竞争态势以及相关投资标的。报告还涉及留学人员低龄化趋势对国际学校和游学行业的影响，并对留学中介行业的盈利模式、市场集中度及未来发展方向进行了预测。

主要观点

• 国际经验：日本留学人数的增长主要源于人均GDP达到10000美元后的教育消费升级；韩国的留学人数增长则与经济增长模式的转变有关，对高端人才的需求增加。

• 中国留学行业：政策放宽和居民财富增加是推动留学人数增长的主要因素。1978年改革开放、1985年自费留学政策、1992年“支持留学”方针、2001年加入WTO等政策对留学人数增长起到了关键作用。2015年，我国人均GDP即将突破10000美元，预计留学人数将进入快速增长期。

• 低龄化趋势：随着留学低龄化趋势加强，国际学校和游学市场迅速发展。游学成为留学准备的重要方式，游学市场规模约111亿元。国际学校和游学人群高度重合，67.8%的游学人群有留学申请意向。

• 市场规模估算：2015年留学市场规模约为1589.09亿元，其中出国类语言培训82.92亿，留学中介53.02亿，留学后市场1462.15亿。预计未来三年留学市场规模将分别增长至1811.67亿元、2049.59亿元、2321.17亿元，CAGR为13.18%。

• 行业竞争格局：留学中介行业呈现寡头竞争格局，金吉列、启德、前途出国、新通、澳际等机构占据约50%的市场份额。行业竞争从短期的获客能力转向中期的ARPU值，长期则依赖品牌建设。

• 相关标的：四通股份（603838）通过收购启德教育，已具备较强的留学中介服务能力，前端拥有31家培训机构导流，与境外合作院校约1600所，覆盖32个国家和地区。

关键信息

留学人数增长驱动因素

• 政策因素：1978年改革开放、1985年自费留学政策、1992年“支持留学”方针、2001年加入WTO等政策推动留学人数增长。
• 经济因素：人均GDP的提升和资产价格波动影响留学人数增长，尤其是高净值人群的留学需求显著。

留学中介行业分析

• 产业链结构：留学中介行业分为前端出国类语言培训、中端留学中介咨询和后端留学后服务市场。
• 市场集中度：前五家机构占据58%的市场份额，前十家占据80%的市场份额，行业呈现寡头竞争。
• 盈利模式：短期盈利依赖获客能力，中期依赖提升ARPU值，长期依赖品牌建设。

游学行业分析

• 市场规模：游学市场规模约为111亿元，主要由学校、游学机构、留学中介、旅行社等渠道共同推动。
• 游学人群：初高中生是主要人群，游学产品均价在3.7万元左右，主要流向美国、英国、澳大利亚、加拿大等留学国家。

留学后服务市场

• 市场规模：预计2016-2018年留学后市场基础需求规模分别为884.27亿、1013.19亿、1181.29亿。
• 延伸需求：高净值人群在海外投资、移民等方面的需求显著，主要通过海外置业、移民计划等方式实现。

行业发展趋势

• 低龄化趋势：留学低龄化趋势明显，国际学校和游学市场迅速发展，留学人员结构发生变化，本科生及以下留学人数增长迅速。
• 政策影响：各国留学政策逐步放宽，简化签证流程、降低语言要求、提供毕业后工作签证等措施吸引更多留学生。
• 市场变化：留学中介行业竞争加剧，线上留学中介崛起，传统中介面临转型压力。行业集中度提高，大机构通过产业链延伸和品牌建设提升竞争力。

总结

• 政策与财富：政策放宽和居民财富增加是推动留学需求增长的关键因素，未来留学人数将继续增长。
• 低龄化趋势：低龄留学趋势明显，国际学校和游学市场快速发展，成为留学准备的重要途径。
• 市场规模：留学市场规模持续扩大，未来三年预计增长13.18%。
• 竞争格局：留学中介行业呈现寡头竞争格局，品牌建设是长期发展的关键。
• 投资建议：四通股份（603838）作为留学中介行业的潜在标的，具备较强的市场竞争力和行业影响力。