20150128-申万宏源-2014年4季度指数型基金季报分析_指数基金总规模近5000亿_分级基金迎来大发展_35页_1mb

指数基金发展总结

核心内容概述

2014年四季度，指数基金总规模达到4965.1亿元，环比增长70.58%。主要增长原因包括市场大幅上涨带来的净值增长、净申购增加以及新基金的成立。其中，指数分级基金规模增长最为显著，环比增长168.45%，达到1465.8亿元，占指数基金总规模的29.52%。

主要观点

• 规模增长显著：指数基金总规模由上季度末的2910.8亿元增至4965.1亿元，增长2054.3亿元，增幅达70.58%。
• 市场上涨推动净值增长：四季度市场上涨为指数基金规模贡献了1109.0亿元，是主要增长因素之一。
• 净申购增加：净申购贡献了720.4亿元，推动指数基金规模增长。
• 新基金发行数量与规模增加：四季度共新成立了17只指数基金，募集规模达231.8亿元，高于上一季度。
• 分级基金表现突出：指数分级基金规模增长显著，占总规模的29.52%，成为市场增长的亮点。
• 申万菱信申万证券分级成为最大分级基金：由于证券行业指数快速上涨，申万菱信申万证券行业分级取代银华深100分级成为规模最大的分级基金。
• 上交所分级基金条款发布：2014年12月10日，上交所发布分级基金条款，允许投资者通过拆分合并实现变相T+0操作，丰富了套利策略。
• 标的指数多样化：指数基金的标的指数类型从宽基指数向细分行业或主题指数发展，反映了市场对细分领域的关注。
• 基金公司布局密集：越来越多的基金公司进入分级基金市场，争夺市场份额，分级市场即将进入“战国时代”。

关键信息

指数基金规模分布

• 总规模：4965.1亿元
• 规模增长：
  • 单位净值变化：1109.0亿元
  • 申赎：720.4亿元
  • 新成立基金：231.8亿元
• 规模增长最多的基金：
  • 申万菱信申万证券行业分级：234.87亿元
  • 嘉实沪深300ETF：178.10亿元
  • 华泰柏瑞沪深300ETF：172.86亿元
• 规模减少最多的基金：
  • 银华深证100：-79.41亿元
  • 南方中证500ETF：-6.94亿元
  • 广发中证500ETF：-6.15亿元

标的指数类型分布

• 宽基指数基金：规模最大，达3365.5亿元，占比67.78%
• 主题指数基金：规模增长显著，达327.5亿元，占比6.60%
• 行业指数基金：规模增长最快，达969.8亿元，占比19.53%
• 商品指数基金：规模下降，仅2.5亿元，占比0.05%

前十大标的指数

前十大基金管理人

新成立基金情况

• 新成立数量：17只
• 募集规模：231.8亿元
• 募集规模最大的基金：海富通上证可质押城投债ETF，募集66.9亿元
• 募集规模第二大的基金：富国国企改革分级，募集58.1亿元

产品形式分布

• 普通指数基金：5只，募集55.8亿元
• ETF：5只，募集95.1亿元
• 指数分级基金：7只，募集80.9亿元

附录信息

• 已获批但未成立的指数基金：共67只，包括49只ETF，8只分级基金，10只普通指数基金或LOF。

• 不同产品形式的规模变化：

  • 普通指数基金：规模变化最多为易方达上证50，增加71.02亿元
  • 指数型LOF：规模变化最多为建信沪深300，增加9.92亿元
  • ETF：规模变化最多为嘉实沪深300ETF，增加178.10亿元
  • 指数分级基金：规模变化最多为申万菱信申万证券行业分级，增加234.87亿元

• 不同标的指数类型的规模变化：

  • 规模指数基金：嘉实沪深300ETF，增加178.10亿元
  • 主题指数基金：申万菱信中证环保产业，增加40.56亿元
  • 行业指数基金：申万菱信申万证券行业分级，增加234.87亿元
  • 策略指数基金：嘉实基本面50，增加9.87亿元
  • QDII指数基金：华安德国30(DAX)ETF，增加5.14亿元
  • 债券指数基金：银华中证中票50A，增加4.70亿元
  • 商品指数基金：博时黄金ETF，减少2.7亿元

总结

2014年四季度，指数基金市场经历了显著增长，其中分级基金表现尤为突出，规模增长168.45%，成为主要增长动力。市场上涨、净申购增加以及新基金的成立共同推动了总规模的增长。同时，基金公司对细分行业和主题指数的关注度提高，推动了指数基金标的指数的多样化。上交所分级基金条款的出台，为投资者提供了更多的套利机会，提升了市场活跃度。整体来看，指数基金市场正处于快速发展阶段，未来竞争将更加激烈。