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晨会纪要总结

一、核心内容概述

市场策略

• A股市场：当前A股市场已确认底部，建议继续做多A股。
• 经济基本面：疫情和地产作为经济的两大制约因素，已出现明显好转迹象，2023年对经济的制约作用将大幅缓解。
• 政策支持：房地产融资政策“三支箭”已出台，有助于化解流动性风险；同时，疫情防控优化，有助于经济复苏。
• 外围环境：美联储加息接近尾声，全球通胀压力缓解，中美关系有望缓和，市场风险偏好将提升。

基金研究

• 基金表现：上周中国基金总指数上涨1.09%，普通股票型基金上涨2.24%，偏股混合型基金上涨2.16%，QDII基金上涨3.48%。
• ETF表现：沪深300ETF、上证50ETF涨幅较大，非周期、中概互联品种表现强势。
• 新发行基金：本周拟发行基金27只，募集目标超过575亿元，关注华商研究回报一年持有A（016045.OF）。

债券研究

• 债券市场：12月2日，1年期国债收益率上行1.0bp至2.16%，10年期国债收益率上行0.8bp至2.87%。
• 市场预期：美国CPI预计在2023年4月起实质性回落，美国政府杠杆率与10年期美债收益率乘积接近历史上限，预计后续美债收益率上行空间有限。

二、重要财经资讯

1. 易纲行长：预计2023年中国通胀仍将保持温和区间，得益于粮食丰收和能源价格稳定。
2. 国家统计局：11月下旬生猪价格环比下降7.4%，反映农业市场供需变化。
3. 金融市场开放：两部门发布通知，完善境外机构境内发行债券资金管理，推动金融市场开放。
4. 保障性租赁住房：多地加快建设，预计可解决千万人口住房困难。
5. 欧盟对俄石油限价：设置每桶60美元价格上限，可能引发油价上涨。
6. 德国外贸数据：10月商品进出口额环比均下降，反映外贸压力。

三、行业及公司动态

1. 美国商务部反规避调查：初裁结果显示，采用中国硅料但硅片生产环节不在中国的硅片不被视为规避行为，对我国光伏产业链外迁有积极影响。
2. 硅料价格松动：多晶硅致密料价格环比下降2.3%，可能启动光伏产业链利润再分配进程。
3. 券商业绩：2022年前三季度，140家券商实现净利润1167.6亿元，同比下滑19%，但投行业务净收入增长。
4. 神州细胞-U：其控股子公司新冠疫苗SCTV01C被纳入紧急使用，预计对公司后续业绩有积极影响。

四、湖南经济动态

1. 隆平高科：水稻、玉米新品种通过国家审定，丰富产品矩阵，提升市场竞争力。
2. 湖南科技伦理治理：成立科技伦理治理委员会，旨在规范科技发展，推动高质量发展与高水平安全的结合。

五、研究报告集锦

1. 宏观策略：A股市场底部已确认，建议增配权益资产，关注低估值蓝筹、业绩边际改善、估值合理的赛道股及通胀板块。
2. 制造业复苏：装备制造业利润增长明显，受益于新能源产业带动，整体制造业韧性较强。
3. 房地产政策利好：多项金融支持政策出台，有助于稳定房地产市场，推动市场回暖。
4. 医疗器械行业：冠脉支架接续采购中选价提升，企业盈利能力有望改善，建议关注龙头企业如乐普医疗、蓝帆医疗等。

六、投资评级系统

• 股票投资评级：

  • 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%—15%
  • 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%—5%
  • 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%—5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

七、风险提示

• 市场风险：宏观经济下行、疫情反复、海外市场波动、中美关系恶化、新兴市场国家风险。
• 行业风险：光伏产业链价格波动、房地产政策效果不及预期、医疗器械行业竞争加剧、PCI手术需求释放不及预期等。

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