20210822-东兴证券-量化市场观察_行业轮动策略获正超额_价值因子持续有效_17页_1mb

报告摘要

本报告分析了2021年8月22日的市场表现及行业配置建议，重点讨论了行业轮动策略、量化选股因子和可转债择券因子的表现。报告指出，行业轮动策略在近期表现优异，超额收益显著，价值因子在多个股票池中表现突出，而市场风格偏向低波动、周期性行业。

行业轮动策略表现良好：截至2021年8月20日，行业轮动策略的年化收益率为16.49%，夏普比率为0.71，信息比率为0.97，显著优于基准组合。今年以来，该策略的累积超额收益率为9.85%，上周超额收益率为0.60%。
行业配置建议：根据东兴金工短期价量行业配置模型，未来一周值得关注的行业包括电力及公共事业、钢铁、银行、非银行金融、房地产和综合。投资者可重点布局相关行业的ETF基金。
择时胜率分析：行业择时指标的平均胜率与上期基本持平，其中有色金属、传媒、食品饮料、综合、电力设备及新能源和银行等行业择时胜率较高。
量化选股因子表现：价值和波动率因子在全部A股、沪深300成分股和中证500成分股中均表现优异，尤其是中证500成分股中，量化选股因子整体表现优于沪深300。质量、成长因子表现不佳。
可转债择券因子表现：正股价值和正股一致预期因子在过去一周取得了正的多空收益，转债估值因子也有积极表现。正股成长因子表现不佳，但长期来看仍值得关注。

推荐行业：电力及公共事业、钢铁、银行、非银行金融、房地产、综合。
ETF基金推荐：
- 515060.OF：华夏中证全指房地产ETF
- 512200.OF：南方中证全指房地产ETF
- 515850.OF：富国中证全指证券公司ETF
- 510230.OF：国泰上证180金融ETF
- 512880.OF：国泰中证全指证券公司ETF
- 515010.OF：华夏中证全指证券公司ETF
- 159931.OF：汇添富中证金融地产ETF
- 512640.OF：嘉实中证金融地产ETF
- 515560.OF：建信中证全指证券公司ETF
- 512900.OF：南方中证全指证券公司ETF
- 159993.OF：鹏华国证证券龙头ETF
- 515630.OF：鹏华中证800证券保险ETF
- 510690.OF：兴业上证180金融ETF
- 512570.OF：易方达中证全指证券公司ETF
- 515210.OF：国泰中证钢铁ETF
- 515280.OF：富国中证银行ETF
- 512700.OF：南方中证银行ETF
- 515020.OF：华夏中证银行ETF
- 512730.OF：鹏华中证银行ETF
- 510690.OF：兴业上证180金融ETF
- 512570.OF：易方达中证全指证券公司ETF