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PTA&MEG 2021年5月28日早报总结

核心内容概览

本报告分析了PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）在2021年5月28日的市场情况，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等方面，为投资者提供了详细的市场参考。

PTA 每日观点

基本面

• 主流供应商缩减合约，贸易商惜售情绪加重。
• PTA加工费维持震荡，受终端消费淡季影响，聚酯产品产销清淡，利润持续压缩。
• 华东地区有两套装置计划检修：一套250万吨装置于6月上旬检修（预计2周），另一套75万吨装置于6.6-6.13检修。
• 油价走强，成本端受到推动，但整体仍承压。

基差

• 现货价为4630元/吨，09合约基差为-22元/吨，盘面升水，整体中性。

库存

• PTA工厂库存为4.8天，环比增加0.1天，偏空。

盘面

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之下，中性。

主力持仓

• 主力净空，多翻空，偏空。

结论与操作建议

• 当前PTA市场受成本端推动及终端消费淡季影响，整体偏空。
• 建议在TA2109合约上采取4600-4800区间操作。

MEG 每日观点

基本面

• 石脑油制甲醇现金流处于盈亏线附近，甲醇制及乙烯制装置亏损严重，后期供应压力较大。
• 24日CCF口径库存为52.6万吨，环比减少0.9万吨，港口库存尚未有效积累。
• 海外市场货源紧张，短期去库逻辑仍成立。

基差

• 现货价为4915元/吨，09合约基差为44元/吨，盘面贴水，中性。

库存

• 华东地区MEG库存为51.2万吨，环比减少2.57万吨，偏多。

盘面

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净多，多减，偏多。

结论与操作建议

• MEG供需格局仍处于紧平衡，库存有效堆积需时间。
• 6月装置投产可能带来利空，需关注成本端及聚酯减产情况。
• 建议在EG2109合约上采取4800-5000区间操作。

市场动态与关键指标

价格变动

价差分析

PTA 月间价差

• 1-5价差：趋势图显示价差波动，需关注市场变化。
• 9-1价差：趋势图显示价差震荡，关注装置检修及成本变化。

MEG 月间价差

• 5-9价差：趋势图显示价差波动，需关注库存及供应变化。
• 9-1价差：趋势图显示价差震荡，关注市场供需格局。

基差分析

PTA基差

• 01基差：趋势图显示基差窄幅震荡。
• 05基差：趋势图显示基差窄幅震荡。
• 09基差：趋势图显示基差窄幅震荡。

MEG基差

• 01基差：趋势图显示基差窄幅震荡。
• 05基差：趋势图显示基差窄幅震荡。
• 09基差：趋势图显示基差窄幅震荡。

库存与开工情况

PTA库存

• 当前库存处于历史中性偏高水平，略显承压。

MEG库存

• 当前库存处于历史低位，市场偏多。

涤纶库存

• 长丝库存水平较高，终端消费疲软。

聚酯上游开工

• PTA负荷有所回升，但整体仍受终端需求影响。

聚酯下游开工

• 终端开工小幅回落，市场情绪偏空。

加工费与利润分析

PTA加工费

• PTA加工费处于偏低水平，市场承压。

MEG利润

• 各工艺路线利润处于偏低水平，市场供应压力较大。

涤纶利润

• 纤维端现金流继续回落，市场整体偏弱。

操作建议

• PTA：TA2109合约建议在4600-4800区间操作。
• MEG：EG2109合约建议在4800-5000区间操作。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。未经授权，不得更改、复制或传播本报告内容。