> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询中心今日早评总结 ## 核心内容概述 2026年4月10日的投资咨询早评涵盖了多个大宗商品的市场分析，包括贵金属、能源、化工、农产品等，主要关注供需变化、成本支撑、地缘政治影响及市场情绪等关键因素。各品种走势受国际局势、经济数据及行业基本面共同影响，整体呈现震荡偏弱或观望态势。 --- ## 主要品种分析 ### 1. **白银** - **核心数据**：美国2月核心PCE物价指数同比上涨3%，服务业通胀放缓；初请失业金人数增加至21.9万人。 - **市场观点**：经济下行预期压制白银反弹动力，中期或高位震荡。 - **关键因素**：通胀是否持续走高取决于霍尔木兹海峡通航情况，白银工业属性强，受经济影响更大。 ### 2. **甲醇** - **核心数据**：港口库存102.55万吨，周降0.85万吨；企业库存39.2万吨，周降2.19万吨；订单待发27.59万吨，周增2.42万吨。 - **市场观点**：短期震荡偏弱，港口去库减缓，期货端建议观望。 - **关键因素**：国内开工高位，进口需求疲软，供需阶段性改善不及预期。 ### 3. **铁矿石** - **核心数据**：全球发运量3101.8万吨，环比增加629.4万吨；发往中国量1489.5万吨，环比增加650.3万吨。 - **市场观点**：短期震荡，中期谨慎偏空。 - **关键因素**：供应端短期扰动，但后期预计恢复；需求端受钢厂盈利不佳影响，采购谨慎。 ### 4. **锰硅** - **核心数据**：全国独立硅锰企业开工率31.1%，环比下降0.91%；日均产量25560吨，环比下降1820吨。 - **市场观点**：中长期存在回调风险，短期震荡。 - **关键因素**：上游库存高企，成本传导困难，地缘局势仍具不确定性。 ### 5. **螺纹钢** - **核心数据**：产量215.59万吨，环比增8.49万吨；厂库、社库均下降。 - **市场观点**：短期震荡调整，中期谨慎。 - **关键因素**：需求释放缓慢，库存压力仍存，市场多空交织。 ### 6. **生猪** - **核心数据**：全国猪肉均价14.81元/公斤，环比下降1.4%；鸡蛋价格上升0.6%。 - **市场观点**：短期猪价继续下行，期货端建议观望。 - **关键因素**：养殖端出栏增加，需求疲软，短期缺乏利好支撑。 ### 7. **棕榈油** - **核心数据**：印度洋偶极子现象可能影响季风降雨；尼诺3.4区海温上升。 - **市场观点**：短期震荡，中期谨慎偏空。 - **关键因素**：市场走势紧密跟随原油及地缘政治，需警惕原油回调风险。 ### 8. **菜粕** - **核心数据**：全国菜粕库存36.29万吨，环比下降1.09万吨。 - **市场观点**：短期观望，中期谨慎。 - **关键因素**：4月进口菜籽集中到港，水产淡季，下游采购意愿偏弱。 ### 9. **铜** - **核心数据**：铜管、铜板带开工率回升，TC持续负值。 - **市场观点**：短期震荡，中期偏多。 - **关键因素**：下游旺季需求释放，供应偏紧，市场风险偏好回暖。 ### 10. **铸造铝合金** - **核心数据**：美国铝材溢价上调12%，反映供应紧张。 - **市场观点**：价格震荡，方向性跟随铝价波动。 - **关键因素**：海外供应紧张，国内再生铝原料偏紧，下游采购意愿不强。 ### 11. **镍** - **核心数据**：印尼将调整镍矿定价体系，纳入伴生矿产。 - **市场观点**：短期震荡，中期谨慎偏空。 - **关键因素**：成本支撑较强，但高库存压制上行空间。 ### 12. **十年期国债** - **核心数据**：央行开展5亿元逆回购，利率1.40%。 - **市场观点**：短期资金面宽松或告一段落，债市高位震荡。 - **关键因素**：经济基本面向好，股市反弹利空债市，需关注政治局会议指引。 ### 13. **黄金** - **核心数据**：美伊谈判进行中，分歧明显。 - **市场观点**：短期寻底概率增加，中期高位震荡。 - **关键因素**：滞胀逻辑尚未明确，美联储政策取向关键。 ### 14. **原油** - **核心数据**：霍尔木兹海峡未完全恢复通航，供应不确定性持续。 - **市场观点**：短期谨慎，中期偏空。 - **关键因素**：地缘冲突影响成品油供应，需关注海峡通行状态及冲突是否再次升级。 ### 15. **PTA** - **核心数据**：社会库存上升，产能利用率维持在78.84%。 - **市场观点**：中期谨慎偏空，短期谨慎。 - **关键因素**：原料不足，产业链负反馈加剧，地缘冲突风险仍存。 ### 16. **天然橡胶** - **核心数据**：泰国原料价格高位，国内半钢胎、全钢胎开工率下降。 - **市场观点**：短期宽幅震荡，中期底部震荡抬升。 - **关键因素**：上游成本支撑强，下游需求疲软，出口阻力仍存。 ### 17. **纯碱** - **核心数据**：纯碱价格微跌，厂家库存高位。 - **市场观点**：短期偏弱运行。 - **关键因素**：下游采购以刚需为主，需求疲软，库存高位。 ### 18. **塑料** - **核心数据**：LLDPE价格微涨，下游开工率下降。 - **市场观点**：短期震荡偏弱。 - **关键因素**：供应压力缓解有限，下游需求疲软，成本端原油波动不大。 --- ## 关键信息汇总 - **地缘政治**：美伊谈判进展缓慢，霍尔木兹海峡局势影响原油及铁矿石等商品。 - **经济数据**：美国通胀小幅回落，但经济下行预期增强，支撑滞胀逻辑。 - **供需格局**：多数商品处于供需双弱状态，部分品种如铜、黄金因成本支撑或政策预期维持震荡。 - **市场情绪**：避险情绪升温，多空博弈加剧，建议以观望为主，关注关键数据及政策动向。 --- ## 联系方式 - **宁证期货有限责任公司总部** 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 电话：025-52865008 - **全国统一客服电话** 400-822-1758 025-52865008 - **其他分公司及营业部联系方式** 包括南京、武汉、深圳、青岛、济南、苏州、合肥、杭州、日照等地，具体地址及电话详见原文。 --- ## 重要声明 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 著作权归宁证期货有限责任公司所有，未经授权不得复制或传播。 - 信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，使用风险自负。