> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 资讯早班车-2026-04-10 总结 ## 一、宏观数据速览 ### 核心内容 2026年3月及2月的宏观经济指标显示，中国经济在经历一定波动后，整体保持温和增长，但部分指标如固定资产投资、社会消费品零售总额等出现下滑迹象。同时，全球能源市场因中东局势紧张而承压，通胀压力有所缓解但依然存在。 ### 主要观点 - **GDP**：2026年3月中国GDP当季同比增速为4.5%，较2月的4.8%略有放缓，但仍高于去年同期的5.4%。 - **PMI**：制造业PMI为50.4%，非制造业PMI为50.1%，显示经济活动处于扩张与收缩的临界点。 - **货币供应**：M0同比增速为14.1%，M1同比增速为5.9%，M2同比增速为9.0%，显示货币流动性有所改善。 - **CPI与PPI**：CPI同比上涨1.3%，PPI同比下跌0.9%，表明通胀压力有所缓解，但工业品价格仍承压。 - **能源与投资**：社会消费品零售总额累计同比为2.8%，固定资产投资累计同比为1.8%，显示内需和投资动能减弱。 - **出口与进口**：出口金额当月同比大幅上涨39.6%，进口金额当月同比为13.8%，显示外部需求强劲，但进口增速放缓。 ## 二、商品投资参考 ### 综合 - **地缘政治**：美伊谈判在即，双方分歧明显，伊朗关闭霍尔木兹海峡并提出加密货币收费方案，引发全球航运秩序担忧。 - **自由贸易区**：我国自贸区扩围至23个，内蒙古自贸区方案出台，赋予更大改革自主权，推动边民互市贸易等创新。 - **能源危机**：国际能源署警告称，当前能源危机程度超过历史三次危机总和，可能迎来“黑色四月”，呼吁各国节约能源。 ### 金属 - **LME库存**：铝、铜、锌、铅等金属库存普遍下降，其中铝库存创8个月新低，铅库存创1个月新低。 - **国内库存**：白银库存增加，铜库存创1个月新低，镍库存创8年新高，显示市场对部分金属的供需变化。 - **央行操作**：中国央行连续第17个月增持黄金，3月末黄金储备为7438万盎司。 - **铜价支撑**：澳新银行指出能源转型和数据中心增长将支撑铜价，维持4%-5%的供应缺口。 - **铝价风险**：摩根士丹利预测中东冲突将影响铝供应，2026年铝价可能上行，但需求放缓或限制涨幅。 ## 三、财经新闻汇编 ### 公开市场 - **央行操作**：4月9日央行开展5亿元逆回购操作，操作利率为1.40%，实现完全对冲。 ### 要闻资讯 - **美伊谈判**：双方将于4月11日在巴基斯坦举行首轮会谈，分歧集中在铀浓缩活动、霍尔木兹海峡通航、黎巴嫩停火等问题。 - **中美合作**：中方暂停实施稀土出口管制至2026年11月10日，中美将通过经贸磋商机制保持沟通。 - **自贸区发展**：我国自贸区扩围至23个，内蒙古自贸区方案出台，推动更多改革措施。 - **金砖债券**：金砖国家新开发银行发行70亿元人民币熊猫债券，支持中国债券市场发展。 - **信用风险**：私人信用市场面临软件业债务到期压力，部分私募基金回避相关行业。 ### 债市综述 - **中国债市**：银行间债市震荡盘整，主要利率债收益率多数上行，30年国债相对坚挺。交易所债市中，产融债表现强势，部分债券涨幅超30%。 - **货币市场**：DR001加权利率上行，Shibor短端品种多数下行，显示流动性宽松但市场情绪脆弱。 - **海外债市**：欧债收益率集体上涨，美债收益率普遍下跌，反映全球市场对经济前景的担忧。 ## 四、汇市速递 - **人民币汇率**：在岸人民币对美元收盘报6.8410，中间价报6.8649，较前日有所波动。 - **美元指数**：纽约尾盘美元指数下跌0.22%，非美货币多数上涨，欧元、英镑、澳元等表现较好。 ## 五、股票市场要闻 - **A股表现**：市场整体调整，上证指数跌0.72%，深证成指跌0.33%，创业板指跌0.73%，成交额2.15万亿元。 - **板块表现**：服务消费股、AI应用、创新药等板块跌幅靠前；算力硬件、半导体、稀土永磁等逆势走强。 - **港股表现**：恒生指数跌0.54%，恒生科技指数跌2.06%，科网股全线回调，南向资金净买入约126亿港元。 ## 六、研报精粹 - **中信证券**：存款搬家趋势转向业绩驱动，理财产品更倾向于稳健风格；混合债券型二级基金纳入公募REITs，或带来18亿元增量资金。 - **华泰证券**：美伊达成两周停火协议可能带来市场情绪修复，建议关注科技成长、有色金属、油价受损链及战后重建链等投资机会。 ## 七、今日提示 - **债券上市与发行**：4月10日将有186只债券上市，134只债券发行，143只债券缴款，234只债券还本付息。 ## 八、免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 资讯来源于Wind金融终端，未经证实，宝城期货不担保其真实性。 - 客户应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。 - 宝城期货保留版权，未经许可不得复制或传播。