> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概览 本文档为宁证期货有限责任公司发布的**今日早评**，涵盖了多个商品期货品种的市场分析与操作建议，重点分析了**美国PPI数据、地缘政治风险、供需格局、库存变化、成本压力**等因素对市场的影响。同时，文档也列出了公司各分公司的联系方式及重要声明，强调报告仅作参考，不构成投资建议。 --- ## 主要品种分析 ### 1. **黄金与白银** - **黄金**：美国6月PPI同比上涨5.5%，低于预期，削弱降息预期；美联储褐皮书显示经济温和增长，支持鹰派言论；贵金属短期窄幅震荡，等待美联储政策进一步明朗。 - **白银**：美联储褐皮书显示物价温和上涨，经济温和增长；沃什听证会偏鹰派，金银比修复过程中，白银下跌动能更强，短期窄幅波动。 ### 2. **PTA** - 当前PTA行业库存为271.91万吨，较上一周期下降33.43万吨；国内PTA负荷维持6成以下，原料PX和PTA7月有去库预期。 - 中东局势升级支撑PTA价格，短期低位短多交易为佳。 ### 3. **豆粕** - 国内豆粕现货价格涨跌互现，供应端油厂开机率高，库存累库压力持续；需求端饲料企业按需采购。 - 外盘天气市支撑连粕，但国内基本面限制上涨空间，短期价格下方支撑明显。 ### 4. **棕榈油** - 印尼5月出口量环比下降28.12%，库存增加18.9%；中东局势推动国际油价，SPPOMA数据显示产量增幅收窄。 - 短期预计低位震荡，可关注地缘风险变化。 ### 5. **鸡蛋** - 全国鸡蛋均价稳中偏弱，主产区下跌0.21%，主销区下跌0.42%。 - 下游观望情绪浓厚，产区库存低位，短期可尝试短多进场。 ### 6. **棉花** - 新疆出现重度干旱，升水预期增强，对棉价形成支撑；采购端观望情绪较高，终端拿货意愿低。 - 抛储影响限制上方空间，短期预计震荡运行。 ### 7. **铁矿石** - 中国47港铁矿石到港量环比减少，港口库存较高；铁矿石价格震荡走高，但基本面偏弱。 - 后续走势维持低位震荡，关注地缘风险和需求变化。 ### 8. **焦煤** - 主产区安全检查持续，部分煤矿停产，产能释放偏慢；焦炭提涨搁置，钢厂检修增加，铁水产量回落。 - 短期预计震荡运行。 ### 9. **螺纹钢** - 建材产量、厂库、社库均小幅变化，总库存略有上升；铁矿石价格反弹，成本支撑增强。 - 三伏天开启，高温天气可能限制反弹力度，短期震荡偏强。 ### 10. **原油** - 美国原油库存下降，但地缘冲突（美伊局势）引发市场关注；霍尔木兹海峡封锁后仍有原油流出。 - 短期谨慎或短多参与，关注地缘动态。 ### 11. **天然橡胶** - 泰国原料胶水价格稳定，中国社会库存下降；部分原料价格止跌反弹，市场看空情绪缓和。 - 短期低位短多交易为佳，长期等待逢低做多机会。 ### 12. **铜** - 全球铜市场小幅过剩，但供应端偏紧；Codelco产量维稳，El Abra扩建计划指向远期供应。 - 铜库存持续去库，现货升水，短期震荡偏强。 ### 13. **铸造铝合金** - 供应端税票紧张，废铝采购受限；成本端废铝价格上涨，冶炼厂开工率下降。 - 需求端传统淡季，成交以刚需为主，短期区间震荡。 ### 14. **镍** - 5月全球精炼镍供应短缺，但累计仍处小幅过剩；印尼镍矿配额政策收紧，供应端支撑底部。 - 下游消费淡季，现货成交偏淡，短期震荡运行。 ### 15. **聚丙烯** - 供应端开工率回升，库存下降；需求端同比偏低，对高价货源谨慎。 - 成本端原油震荡偏强，短期预计震荡略偏弱。 ### 16. **纯碱** - 纯碱价格震荡下行，厂家库存环比上升；浮法玻璃开工率稳定，企业库存平稳。 - 下游需求不温不火，纯碱短期预计震荡偏弱。 ### 17. **甲醇** - 港口库存继续去库，但台风影响卸货速度；内地市场偏强，港口基差走弱。 - 短期预计震荡略偏弱，关注地缘政治对油价的影响。 --- ## 关键信息汇总 - **宏观环境**：美国PPI数据低于预期，削弱降息预期；美联储褐皮书显示经济温和增长，整体偏向鹰派。 - **地缘风险**：美伊局势紧张，影响原油市场；中东局势对PTA、原油等商品提供支撑。 - **供需变化**：多数商品处于供需双弱格局，库存下降趋势明显；部分品种如PTA、棕榈油、铜库存去库，支撑价格。 - **政策因素**：国内经济韧性尚存，但部分行业如房地产、基建投资下滑，政策对市场影响需关注。 - **操作建议**：多数品种建议**短期低位短多**，但需关注市场情绪、地缘风险及政策变化。 --- ## 联系方式 | 分公司 | 地址 | 电话 | |--------|------|------| | 总部 | 南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 | 025-52865008 | | 南京分公司 | 南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室 | 025-52865127，025-52865048 | | 湖北分公司 | 武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室 | 027-59329152 | | 深圳分公司 | 深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1 | 0755-33965308 | | 青岛分公司 | 青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户 | 0532-68669280 | | 汉口营业部 | 武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室 | 027-85825755 | | 南昌营业部 | 南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室 | 0791-86807618 | | 苏州分公司 | 苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室 | 0512-67609550 | | 合肥营业部 | 合肥市蜀山区荷叶地街道祁门路333号新地中心6幢2007室 | 0551-65111656 | | 杭州营业部 | 杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室 | 0576-88733665 | | 日照营业部 | 日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号 | 0633-8216067 | | 济南分公司 | 济南市高新区舜华路街道新泺大街2117号铭盛大厦16层1607室 | 0531-62331123 | --- ## 重要声明 - 本报告为宁证期货有限责任公司所有，未经书面授权不得复制、传播或修改。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告基于公开资料，力求准确，但不保证其完整性或准确性。 - 报告不替代个人独立判断，不构成法律、税务、投资等专业建议。