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氧化铝期货周报总结

核心内容概述

本周（2026年4月7日-4月10日），上海期货交易所氧化铝期货整体呈现震荡下行趋势，价格从周初高点回落，全周下跌100元/吨，跌幅为3.65%，价格波动区间为2622元/吨至2747元/吨。现货市场与期货市场之间的基差有所收窄，从周初的107元/吨降至周末的100元/吨。

主要观点

期货市场表现

• 氧化铝期货价格在本周整体下行，符合市场利空情绪。
• 周内价格波动区间为2622元/吨至2747元/吨，显示市场波动性有所增加。
• 期货价格的下跌主要受到供应端增量和需求端疲软的双重影响。

现货市场分析

• 周初现货价格为2782元/吨，期货价格为2675元/吨，基差为107元/吨。
• 周末现货价格降至2741元/吨，期货价格为2641元/吨，基差收窄至100元/吨。
• 基差收窄的主要原因是期货价格大幅回落，而现货价格调整速度较慢，叠加临近交割月，仓单注销出货预期增强，推动基差回归合理区间。

关键信息

供应端情况

• 截至4月9日，中国氧化铝建成产能为11390万吨，开工产能为8900万吨，开工率为78.14%。
• 4月至5月期间，广西地区的在投及新增产能将逐步释放，预计供应量将显著增加，对市场形成压力。

需求端情况

• 下游电解铝企业以刚需采购为主，但随着氧化铝价格持续回落，终端及贸易商的采购积极性有所下降。
• 整体市场需求偏弱，市场成交活跃度不高。

行情展望

• 随着4-5月广西新增产能的释放，供应压力将进一步加大。
• 临近交割月，仓单注销出货预期增强，对现货市场形成压制。
• 期现商出货积极性提高，低价货源加速流出，市场观望情绪浓厚。
• 预计氧化铝期货短期内仍将承压下行，近月合约或继续向现货价格靠拢。

风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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• 期货市场风险较高，投资者应谨慎入市，充分评估自身风险承受能力。