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氧化铝期货日报总结

核心内容

本报告为国金期货发布的氧化铝期货市场分析，涵盖期货市场走势、现货市场基差、市场动态及行情展望等内容，旨在为投资者提供市场参考信息。

主要观点

• 期货市场表现：
  氧化铝期货主力合约AO2605当日以2824元/吨开盘，全天震荡下行，最低触及2774元/吨，最终收于2790元/吨，较前一交易日下跌0.78%。当日成交量为43.58万手，较前一交易日略有增加。

• 现货市场情况：
  国内氧化铝现货均价为2646元/吨，已连续五日保持稳定。
  期货价格高于现货价格，基差为-144元/吨，显示期货升水，反映了市场对远期供应偏紧的预期。

• 进口成本分析：
  澳铝FOB价格为310.5美元/吨，折算成中国北部港口成本约为2715元/吨，高于国内现货价格，但低于期货价格，说明期货价格可能包含更多的市场预期因素。

关键信息

市场动态

1. 产能扩张：
   山东中发集团计划于2026年底启动澳大利亚年产能50万吨铝土矿项目，长期或缓解原料供应压力。

2. 海外项目进展：

   • 越南林同省批准两个铝土矿项目，总投资达161.6亿元，预计2030年投产。
   • 印度奥里萨邦向韦丹塔铝业划拨土地建设300万吨冶炼厂，表明全球铝产业链供应端存在长期扩张预期。

3. 下游需求变化：
   南山铝业与福然德股份签署战略合作协议，共同深耕汽车铝板市场，可能间接提振氧化铝需求。

行情展望

• 当日价格下跌伴随成交量温和增加，显示空头力量占优，但未出现恐慌性抛售。
• 现货价格稳定但期货升水，叠加有色金属板块整体走弱，氧化铝期货或维持区间震荡。
• 后市需重点关注宏观经济数据、电解铝开工率变化及海外铝土矿项目进展。

风险揭示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不完整或不准确之处。
• 报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，使用报告内容所导致的损失，公司不承担责任。
• 提醒投资者注意期市风险，入市需谨慎。

总结

氧化铝期货市场近期呈现震荡下行趋势，主力合约AO2605价格下跌0.78%，成交量温和增长。现货价格维持稳定，期货升水表明市场对供应紧张的预期。海外铝土矿项目持续推进，可能在未来几年内缓解供应压力，同时下游合作加强或有助于需求端支撑。整体来看，氧化铝期货短期内或维持区间震荡，建议投资者密切关注宏观经济、电解铝开工率及海外项目进展等关键因素。