20240817-国投证券-华海清科-688120.SH-24H1业绩延续高增长_预计临港项目打开新成长空间_5页_793kb

华海清科(688120.SH)公司快报：业绩高增长与未来展望

本报告分析华海清科2024年上半年业绩及未来发展潜力，建议投资者参考。

核心业务数据

2024年上半年，公司实现营业收入1497亿元，同比增长212.3%；净利润同比增加156.5%，扣非净利润同比增长197.7%。第二季度单季营收、净利润环比增速分别达2000%（营收）、1403%（净利润），扣非净利润环比增长1442%，表明业绩延续高增长态势。

增长驱动因素

• 国产替代推进：半导体设备国产化进程加速，公司在CMP设备、减薄设备、湿法设备等领域的竞争优势持续强化，新产品订单执行顺利。
• 技术升级：如晶圆再生技术服务和12英寸减薄设备批量订单落地，推动多元产品布局。

重点项目进展

上海集成电路装备研发制造基地项目拟投资不超过1698亿元，计划2026年建成，将扩大产能并布局高端设备研发，助力“装备+服务”双轮发展战略。

财务与估值分析

预计2024–2026年收入分别为3511亿元、4565亿元、5478亿元，归母净利润依次为1013亿元、1393亿元、1442亿元。基于2024年4100X市盈率目标，目标价17612元。当前股价为每股人民币136.14元，已超过2024年每股收益现价，但PEG（价格/盈利增长比率）较高，反映未来成长预期强。

投资建议

买入-A评级，目标价17612元，建议投资者在较长周期视角下关注成长性。

风险提示

包括技术产业化延迟、国际贸易摩擦及成本控制风险，应持续关注行业政策与发展。