20240410-东兴证券-伟星新材-002372.SZ-市占率逆势向上_现金牛分红提升_6页_845kb

伟星新材研究报告总结：市占率逆势向上，现金牛分红提升

摘要：

本报告对东兴证券的“伟星新材（002372.SZ）：市占率逆势向上，现金牛分红提升”研究报告进行总结。尽管行业内需低迷导致销量下降及营收下滑，但公司2023年综合毛利率逆势提升0.7个百分点，主要得益于原材料价格低位运行以及内部成本控制措施的成效。同时，公司在疫情期间积极拓展市场，市占率同比上升0.8个百分点，并通过现金收购等方式持续扩张。

报告指出，虽然营业收入同比下降，但扣非净利润同比增长48%，净利润亦有显著增长，显示公司在成本控制方面具有优势。此外，公司货币资金储备充沛，2023年分红额同比增长14%，每股分红达0.90元，为股东提供稳定回报。分红后公司现金状况更加稳健，为其后续发展奠定了良好的基础。

公司品牌价值持续提升，营销网络进一步完善，在技术研发方面亦有所突破，主编或参编多项行业标准，并获得多项专利，品牌强度和竞争力得到增强。盈利预测中，预计未来几年净利润保持增长趋势，估值方面，动态PE估值处于相对合理区间，具备一定投资价值。

投资建议：维持“强烈推荐”评级，认为公司在行业低迷中展现出竞争优势，具备内生与外延拓展潜力，现金充裕为扩张和提升市占率提供支持。建议投资者关注其发展趋势及分红情况。

风险提示：需关注房地产行业景气度持续低迷超预期的风险。