20240908-东证期货-氧化铝周度报告_矿石供给未见好转_氧化铝现货价格继续上涨_13页_4mb

氧化铝周度报告总结（2024年9月8日）

原料端：

1. 国内矿石价格维持高位，山西58/5含税报价超720元/吨，河南620-650元/吨，贵州到厂含税580元/吨。
2. 北方矿山受天气和环保政策影响，短期难以复产；河南成交稀少，继续减量；南方地区供给受限，部分企业转向广西或进口矿补充供应。
3. 进口矿价格维持高位，几内亚矿受雨季影响发货减少，澳大利亚、黑山矿报价平稳，海运费成本高企。

氧化铝价格及供需：

1. 现货价格持续上涨，本周北方综合价较上周上涨20元/吨，国产加权指数上涨139元/吨。
2. 现货成交活跃，河南、山东地区成交价普遍在3960-4010元/吨，买方主要为铝厂及贸易商，铝厂避免一口价成交。
3. 国内运行产能8725万吨，周环比减少40万吨，开工率维持高位，复产空间受限。进口氧化铝价格攀升，3万吨印度现货成交FOB540美元/吨。

供需平衡与库存：

1. 全国氧化铝总库存3388万吨，较上周下降37万吨，处于低位。
2. 库存下降主要受下游铝厂补库需求增加和长单执行情况好转影响。
3. 部分电解铝企业通过催促长单交付维持补库，目前整体库存处于阶段压低水平。

风险提示：

1. 国内矿石政策持续收紧，可能进一步限制原料供应。
2. 氧化铝远期新增产能投产情况存在不确定性，远期价格可能承压。

整体来看，氧化铝市场供需维持紧平衡，原料端供应紧张支撑现货价格上行，短期市场运行相对稳定，建议关注政策面变化和远期产能投放情况对中长期价格的影响。