20220729-瑞达期货-沪铅市场周报_需求向好预期增强_期价戒震荡偏强运行_14页_1mb

2022年7月29日沪铅市场周报总结

核心内容

本周沪铅市场整体呈现震荡偏强的运行态势，主要受宏观面和产业基本面的双重支撑。美国经济第二季度意外萎缩及美联储加息预期的缓解，使得美元回落，对铅价形成上涨支撑。国内经济持续复苏，产业链供应链恢复，工业企业效益改善，铅锭社会库存降至逾一年新低位，显示市场供需关系趋紧。

主要观点

• 期价表现：沪铅主力合约2209期价震荡整理，本周收盘价为15290元/吨，较上周上涨0.86%；伦铅收盘价为2006美元/吨，上涨0.5%。
• 沪伦比值：沪伦比值为7.63，较上周略有下降。
• 持仓变化：沪铅前20名净持仓增加3426手，总持仓增加6172手，增幅达7.35%。
• 价差扩大：铅锌期货价差扩大至8685元/吨，较上周增加1085元/吨。
• 现货市场：1#铅现货价上涨0.33%至15325元/吨，现货贴水缩小至60元/吨。
• 库存变化：LME铅库存小幅增加，增幅0.83%；上期所铅库存减少10.51%，仓单减少14.47%。
• 全球铅矿产量：2022年5月全球铅矿产量为39.11万吨，环比增长2.03%，同比下降1.73%。
• 中国铅矿进口：2022年6月中国铅矿进口量为62713.57吨，环比下降36.5%，同比下降31.48%。
• 国内铅产量：2022年6月铅产量为64.2万吨，同比增加1.7%；1-6月累计产出364万吨，同比增加3.1%。
• 再生铅市场：再生铅市场价下跌至14650元/吨，跌幅0.17%。
• 精炼铅进出口：2022年6月精炼铅进口量暴增至35590.64吨，同比增加69927.23%；出口量大幅减少至47.5吨。
• 汽车产销：中国汽车产销均显著增长，6月销售量为2502293辆，产量为2499222辆，同比分别增加24.16%和28.62%。
• 蓄电池出口：6月蓄电池出口量小幅减少0.06%，显示下游需求增长乏力。

关键信息

期现市场

• 期价上涨：沪铅期价上涨，伦铅小幅上涨。
• 沪伦比值：沪伦比值下降，显示沪铅相对伦铅走强。
• 持仓增加：沪铅持仓量增加，市场关注度提升。
• 价差扩大：铅锌价差扩大，反映铅价相对锌价上涨。
• 现货贴水缩小：现货贴水缩小，显示现货市场对期价支撑增强。
• 库存变化：LME库存增加，上期所库存减少，显示国内供应偏紧。

供应端

• 全球铅矿产量：全球铅矿产量小幅增长，但同比下降。
• 中国铅矿进口：中国铅矿进口量大幅下降，显示国内供应偏紧。
• 全球精炼铅产量：全球精炼铅产量小幅下降，但消费量上升，导致过剩减少。
• 国内铅产量：国内铅产量小幅上升，显示供应端逐步恢复。
• 再生铅市场：再生铅市场价下跌，显示成本压力有所缓解。

需求端

• 精炼铅进口暴增：精炼铅进口量大幅增加，显示国内需求旺盛。
• 汽车产销增长：汽车产销增长显著，带动铅蓄电池需求。
• 蓄电池出口减少：蓄电池出口量小幅减少，显示下游需求增长乏力。

操作建议

操作上，建议回调时择机做多，止损参考15100元/吨。

免责声明

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