20140609-华安证券-环保行业_每周报告-政策频发_环保板块有望触底反弹_12页_1mb

环保行业周报总结

核心内容概述

本报告发布于2014年6月9日，行业评级为“增持”，重点分析了环保行业在政策推动下的市场表现及行业动态。报告指出，随着国家对环保问题的高度重视，尤其是“向污染宣战”主题的提出，环保板块有望触底反弹。在政策和市场需求的双重驱动下，烟气治理、水土治理等行业将迎来发展机遇。

主要观点

• 市场表现：上周沪深300指数上涨1.24%，而SW公用事业指数下降0.27%，低于市场1.52个百分点。环保板块整体估值有所下降，但相较于沪深300指数仍保持较高溢价。
• 政策驱动：国家对大气、水、土壤污染治理的政策频发，包括《锅炉大气污染物排放标准》等四项排放标准的发布，以及“煤改气”、“特高压输电通道”等项目推进，为环保行业带来增长机遇。
• 投资建议：建议关注环保板块中的中电远达、雪迪龙、碧水源、桑德环境及瀚蓝环境等企业，因其在政策推动下可能受益。

关键信息与政策动态

大气污染防治

• 贵州：提出PM2.5年均浓度削减7%的目标，实施31项大气污染防治举措。
• 天津：排污费标准提高9倍，推动企业进行技术改造。
• 环保部：74个重点城市空气质量达标比例仅为4.1%，表明当前大气污染形势严峻。
• 陕西：启动《治污降霾·保卫蓝天2014年工作方案》，明确空气质量目标和减排任务。
• 北京：计划调整包装印刷等行业污染物排放标准，淘汰不达标企业。
• 东莞：将PM2.5和臭氧纳入环评考核指标。
• 国家能源局：推进12条外输电通道建设，加速特高压项目核准，以缓解雾霾和电力短缺问题。

水环境治理

• 环保部：全国水环境质量不容乐观，黄河、松花江等水系污染较重。
• 环保部：将抓紧制定《水污染防治行动计划》，重点治理劣V类水体及黑臭水体。

土壤治理

• 环保部：土壤污染形势严峻，全国净减少耕地面积8.02万公顷，将尽快制定《土壤污染防治行动计划》。

其他重要政策

• 核电重启：CAP1400示范工程环境影响报告书公示，预计带动3800亿元核电设备市场。
• 发改委：推动节能减排，强调“铁规”和“铁腕”手段，确保“十二五”目标完成。
• 煤炭控制：江苏省将全面启动煤炭消费总量控制，优化能源结构。

公司重要信息

• 天壕节能：与两家公司解除余热发电项目合作协议。
• 易世达：原实际控制人刘群女士去世，其股份由配偶阎克伟继承，公司实际控制人变更为阎克伟。
• 维尔利：收到证监会通知，股票停牌等待并购重组审核结果。
• 先河环保：签署政府采购合同，金额为1.17亿元，用于环境空气监测网建设。

风险提示

• 高估值风险：环保板块整体估值较高，存在市场回调风险。

投资评级说明

• 买入：投资收益率领先市场基准指数15%以上；
• 增持：投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
• 中性：投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间；
• 减持：投资收益率落后市场基准指数5%至15%；
• 卖出：投资收益率落后市场基准指数15%以上；
• 无评级：因信息不足或不确定性事件无法给出明确评级。

行业与公司动态

• 环保部发布多项排放标准，涵盖锅炉、生活垃圾焚烧、锡、锑、汞工业及非道路移动机械等。
• 重庆复查重点扬尘污染源，多数工地需停工整改。
• 内蒙古启动1000项减排工程，涵盖大气和水污染治理。
• 上海出台加强黄标车治理方案，推动淘汰老旧车辆。
• 江苏省推进煤炭消费总量控制，优化能源结构。

总结

2014年6月，环保行业在多项政策推动下展现出触底反弹的迹象。大气、水、土壤污染治理成为政策重点，带动环保板块增长。投资建议聚焦于具备政策支持和市场潜力的企业。然而，板块整体估值较高，需关注潜在的市场回调风险。