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万联证券研究所策略周刊第107期总结

核心内容概述

本期策略周刊分析了2014年6月第一周A股市场的整体表现、行业动态、财经要闻及政策环境。市场整体处于弱势震荡状态，尽管端午节期间利好消息频出，但未能有效提振节后市场。预计市场短期内不会出现大幅下跌，但反弹力度也较弱。行业方面，公用事业及环保板块表现相对较强，传媒行业则出现分化，部分个股表现亮眼，但整体面临一定风险。

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市场策略分析

市场整体表现

• A股市场整体弱势震荡，端午节后利好消息未显著提振市场。
• 上证指数收于2030点，周跌幅为0.45%，年初以来跌幅为4.07%。
• 深证成指收于7235点，周跌幅为1.76%，年初以来跌幅为10.91%。
• 创业板指数收于1350点，周涨幅为2.45%，连续第三周上涨，年初以来涨幅为3.53%。
• 沪深300指数周跌幅为1.00%，公用事业板块周涨幅为0.49%，跑赢大盘1.50%。

资金面与政策预期

• 央行连续第四周净投放资金，净投放金额达730亿元，市场短期资金面较为宽松。
• 市场对经济企稳预期不强，对政策力度预期偏弱。
• 全年CPI同比增长控制在3%以内的概率较大。
• 欧洲央行进一步放松货币政策，可能促使我国央行全面降准取代定向降准。

IPO对市场影响

• IPO对市场的消极影响正在减弱。
• 预计6月中旬和下旬为预披露高峰期，发审会进度将维持缓和状态。
• 100家新股预计募资1000亿元左右，有助于缓解市场压力。

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行业分析

公用事业及环保行业

• 行业表现：公用事业指数上涨0.49%，环保指数上涨2.12%，燃气指数上涨0.75%，水务指数上涨0.47%。
• 子行业动态：
  • 环保板块受高层利好及创业板反弹双重影响，大幅跑赢大盘。
  • 燃气板块已连续三周跑赢大盘。
• 个股表现：
  • 环保板块涨幅前列：天立环保（11.56%）、三维丝（8.72%）、豫能控股（7.07%）等。
  • 电力板块跌幅前列：天富热电（-6.01%）、国中水务（-4.23%）等。
• 行业策略：
  • 建议继续关注水电股的配置机会。
  • 火电公司估值处于低位，可静待估值修复。
  • 传媒板块建议逢低配置，长期持有。

传媒行业

• 行业表现：传媒行业指数上涨4.87%，跑赢沪深300指数5.88个百分点。
• 子行业涨跌幅：
  • 上周传媒行业55只个股中，39只上涨，9只下跌。
• 个股表现：
  • 周涨幅榜前五：新文化（18.88%）、中青宝（17.62%）、新南洋（12.90%）、华谊兄弟（11.99%）、博瑞传播（11.38%）。
  • 周跌幅榜前五：上海钢联（-12.12%）、大地传媒（-3.44%）、华闻传媒（-2.82%）、科冕木业（-2.73%）、当代东方（-1.66%）。
• 行业动态：
  • 华谊兄弟20周年庆，董事长王中军提出未来将拓展游戏和互联网板块，打造全产业链。
  • 央视成立“央视创造”和“央视纪录”两家子公司，引入民营资本，挑战综艺节目市场。
• 行业策略：
  • 建议短期回避世界杯对电影行业的冲击。
  • 关注互联网彩票概念股，但需警惕利好兑现风险。
  • 并购重组仍是传媒行业投资主线，建议关注跨界并购和媒体转型机会。

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一周财经要闻

重要政策与行业动态

• 芯片产业：我国芯片产业每年进口消耗2000多亿美元，超过石油成为第一大进口商品。
• 丽珠集团：股权激励方案消息提前泄露，公司股票停牌。
• 稀土开采：国土部发文控制稀土开采量，钨矿开采指标有所调增。
• 外贸政策：5月出口增速回归正常，下半年外贸复苏可期。

国际动态

• 欧洲央行：实施存款负利率政策，进一步宽松货币政策，可能影响美元对欧元走势。
• 美联储：削减QE，美元资产吸引力上升。
• 日本央行：继续日元贬值政策，影响人民币升值压力。

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关键信息总结

• A股市场整体弱势震荡，投资者对经济企稳预期偏弱。
• 公用事业及环保行业表现较强，建议逢低配置。
• 传媒行业出现分化，部分个股表现突出，但需警惕短期风险。
• 市场资金面宽松，IPO对市场的负面影响减弱。
• 人民币升值压力减轻，可能延续贬值趋势。
• 人民币外汇占款收缩，央行全面降准可能性上升。
• 5月CPI可能在2.5%左右，但夏季猪肉价格涨幅将缓和，全年CPI控制在3%以内概率较大。
• 电改方案推进，环保政策趋严，环境治理成为重点。
• 央视改革迈出一步，引入民营资本，挑战综艺市场。
• 游族网络登陆A股，斥资20亿元布局全球化。

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风险提示

• 市场仍面临经济下行压力，反弹可能性较小。
• 世界杯可能对传媒行业中的影视板块造成冲击。
• 股权激励方案提前泄露，可能引发市场波动。
• 外汇占款收缩，可能对资金面产生影响。

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联系信息

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