20130607-东海证券-政策利好频发_节能环保行业发展提速_11页_1mb

节能环保行业6月报总结

核心内容

2013年6月，节能环保行业在政策利好和市场需求推动下呈现出积极的发展态势。随着政府对环保的重视，财政预算持续增加，行业投资热情高涨，带动了相关企业的业绩增长。行业整体表现优于大盘，尤其在废气处理板块，涨幅显著，显示出市场对大气污染治理的关注度提升。

主要观点

• 政策利好频发：政府不断出台相关政策，推动节能环保行业发展。2013年5月环保部发布多项指导性文件，包括《水泥工业污染物防治技术政策》，对大气污染治理行业形成有力支持。
• 行业投资增长：节能环保行业财政预算支出持续增长，2012年全年累计支出达2932亿元，同比增长11%；2013年4月累计投资达630.38亿元，同比增长28.64%。
• 板块表现强劲：节能环保板块在5月开始回升，平均市盈率由33.33升至37.41，涨幅12.24%。其中，废气处理板块因北方雾霾问题和政策推动，涨幅最高，达到32%。
• 行业前景乐观：尽管存在环保项目进度低于预期和政策风向转变的风险，但整体来看，节能环保行业仍被看好，特别是固废处理、废水处理和废气处理领域。

关键信息

财政预算与投资情况

• 2012年12月当月投资772.82亿元，同比增长10.43%。
• 2013年1月投资170.34亿元，同比增长100.7%。
• 2013年4月累计投资630.38亿元，同比增长28.64%。

行业发展趋势

• 固废处理：2012年政策密集出台，行业发展迅速。2013年1月垃圾焚烧发电规划及在建项目合计5800吨/日，预计2013年全国仍将保持活跃。
• 废水处理：2012年污水处理费提高，自来水产量增长。北京市发布三年行动方案，推动污水处理和再生水利用设施建设，目标污水处理率在“十二五”末达到90%以上。
• 废气处理：大气污染治理成为行业热点，环保部强调重点污染区域治理，推动大气污染防治设备需求增加。5月政策发布后，行业出现短期调整，但长期仍被看好。

公司动态

• 五月份多家环保企业获得重要项目中标或合同签署，包括东江环保、万邦达、维尔利、国电清新等。
• 碧水源、桑德环境、龙净环保等公司被重点推荐，具有较高的投资价值。

行业评级与投资策略

• 行业评级：标配（未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间）
• 投资策略：短期关注受政策利好影响较大的废气处理企业，如九龙电力、龙净环保、国电清新等；长期建议关注具备快速发展动力和业绩确定性高的企业，如碧水源、桑德环境。

重点公司表现

风险提示

• 环保项目进度低于预期
• 政策风向转变

免责条款

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议
• 报告内容基于公开资料，不保证其真实性、准确性和完整性
• 报告可能因时间等因素变化而调整，建议关注后续研究报告

分析师简介

• 李其东，东海证券分析师，同济大学经济学硕士，2010年8月加入东海证券

行业指数评级说明

• 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数10%以上
• 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
• 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数10%以上

股票评级说明

• 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数15%以上
• 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数5%—15%
• 中性：未来6个月内股价相对上证指数-5%—5%
• 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%
• 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数15%以上