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国泰君安期货天然橡胶周度报告总结
时间：2024年10月20日
作者：高琳琳（投资咨询资格号：Z0002332）

行业资讯

1. 中国橡胶进口大幅下降：前三季度国内天然及合成橡胶进口量同比下滑133%，9月环比减少21%，显示国内供应趋紧。
2. 轮胎出口强劲增长：1-9月轮胎出口量增长44%，出口额增加48%，体现了下游需求支撑。
3. 汽车市场承压：9月全球轻型车销量同比降36%，中国市场政策激励未能扭转下滑趋势，需求端压力显现。
4. 科特迪瓦橡胶出口下滑：前三季度出口量同比降34%，原料供应不确定性增加。

价格与行情走势

• 天然橡胶期货震荡上行：现货报盘上调提振市场情绪，但下游采购谨慎，成交一般。
• 进口胶与干胶价格偏强：原料成本支撑明显，但短期供应端逐步恢复，价格调整空间有限。

基本面数据

供给端：

• 天然橡胶进口量继续缩减，国内供应趋紧。
• 胶价高位运行，利润空间受挤压，贸易商谨慎补货。

需求端：

• 汽车产销量9月环比大增，但同比仍降17%，显示消费复苏乏力。
• 轮胎出口高增长或对国内需求形成反向挤出效应。

库存：

• 截至10月13日，国内天然橡胶社会总库存环比下降0.31%，浅色胶库存略有增长，深色胶库存降幅显著。

操作建议

• 短期：橡胶价格呈现宽幅震荡，关注进口数据与库存变化。
• 中期：供应面趋紧与需求偏弱形成博弈，建议谨慎观望，区间操作。

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