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铁矿石期货周报总结（2022年2月25日）

一、核心内容概述

本周铁矿石期货价格整体呈现震荡偏弱走势，主要受到政策干预和市场供需变化的双重影响。现货价格和期货价格均有所波动，但整体表现弱于预期。

二、关键数据与走势分析

1. 期货与现货价格对比

• 期货价格：I2205合约收盘价下跌4.5元/吨，持仓量减少25328手，净空持仓减少656手，显示市场情绪有所缓和。
• 现货价格：青岛港62%PB粉矿价格周环比上涨36元/干吨，基差扩大至214.5元/吨，表明现货价格相对期货价格偏弱。

2. 市场供需情况

• 钢厂开工率：全国247家钢厂高炉开工率回升至73.44%，环比增加3.85%，但同比仍下降16.06%。
• 产能利用率：高炉炼铁产能利用率升至77.61%，环比增加2.17%，同比下降15.11%。
• 港口库存：全国45个港口铁矿石库存降至15886.57万吨，环比减少147.48万吨，但库存仍处于历史高位。
• 日均疏港量：日均疏港量增至293.79万吨，环比增加38.42万吨。
• 分矿库存：澳矿库存7583.09万吨，环比减少92.2万吨；巴西矿库存5335.10万吨，环比减少12.14万吨；贸易矿库存9232.30万吨，环比减少41.27万吨。

3. 国际因素与市场情绪

• 国际油价：国际油价大幅走高，对铁矿石价格形成一定支撑。
• 发运量：澳洲和巴西铁矿石发运总量回升至2117.8万吨，环比增加96.1万吨，显示供应端有所改善。
• 政策影响：监管部门多次提及铁矿石价格异常问题，提出多项指导意见，市场情绪受到压制。

4. 技术面分析

• MACD指标：I2205合约日线MACD指标显示DIFF与DEA向下运行，表明短期趋势偏空。
• BOLL指标：BOLL指标显示中轴与下轨开口向下，预示价格可能继续承压。
• 操作建议：建议偏空交易，注意风险控制。

5. 跨期与比价关系

• 跨期套利：I2205合约走势强于I2209合约，价差扩大至18.5元/吨，周环比+1.5元/吨。
• 螺矿比：RB2205合约走势弱于I2205合约，螺矿比值为6.78，周环比-0.19。

6. 普氏指数与钢厂库存

• 普氏指数：62%铁矿石普氏指数CFR中国北方为136.95美元/吨，较2月18日上涨3.45美元/吨。
• 钢厂库存：样本钢厂进口铁矿石库存总量为11118.58万吨，环比增加54.26万吨；库存消费比为43.08，环比减少1.47天。

三、主要观点与结论

多空因素分析

周度观点

本周铁矿石期价震荡偏弱，主要受到政策性干预影响，市场情绪承压。尽管钢厂开工率和产能利用率有所回升，但港口库存仍维持在高位，压制价格上行空间。同时，国际油价上涨对铁矿石价格形成一定支撑，但整体影响有限。

市场展望

铁矿石期价在需求回升预期及政策性干预影响下，预计将继续维持震荡偏弱格局。建议投资者保持谨慎，关注政策动向及库存变化，合理控制仓位与风险。

四、免责声明

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