20230818-和合期货-天然橡胶周报_橡胶跟随宏观情绪维持震荡_9页_952kb

天然橡胶周报分析总结（20230814-20230818）

一、行情回顾

• 本周天然橡胶主力合约RU2401震荡运行，周内涨跌幅达-16.2%。
• 现货市场价格总体稳定，如云南全乳胶、泰国烟片和越南3L报价保持平稳，青岛港到港成本小幅下降。

二、基本面分析

1. 供应端：当前进入东南亚与国内产区高产期，供应逐步宽松，主力产区前期受天气影响导致割胶受限，但短期上量有限。

2. 需求端：7月国内重卡车销量环比下降25%，拖累需求，但全钢胎、半钢胎开工率同比、环比均有提升，显示轮胎业生产逐步增长。

3. 库存情况：库存有所下降，截止8月13日，天胶社会库存同比下降，产地及港口库存均呈现去库趋势。

三、宏观经济环境

• 美联储动向：会议纪要显示偏鹰派立场，强调通胀风险，并强调需更多证据才考虑降息。
• 国内数据：7月CPI同比下降0.3%（2021年1月来最低），PPI同比下降4.4%，整体显示消费需求疲软，经济恢复放缓。

四、后市展望

• 综合基本面与宏观情绪，预计短期天然橡胶维持震荡态势，风险点包括宏观波动、官方收储预期炒作及汽车政策变动。