20231219-天风证券-家用电器23W50周度研究_11月奥维家电数据点评_14页_1mb

家用电器行业研究周报总结

2023年12月19日发布的报告指出，家用电器行业评级维持“强于大市”。报告显示，受疫情低基数效应影响，11月家电销售数据整体向好，尤其线下渠道表现强劲。白电领域，空调和冰箱受益于基数较低实现高增长，而洗衣机销售承压；厨房大电中，油烟机和燃气灶线上增长显著，集成灶表现疲软；厨房小电由于高基数出现下滑，均价下降；清洁电器如洗地机保持稳健增长。

投资建议聚焦于四个方向：一是利用白电稳健增长挖掘低估值高分红机会；二是关注出口链中自主品牌或代工改善潜力，如OPE和DIY业务；三是把握国内可选消费修复机会，如扫地机和投影仪等；四是跟踪技术迭代，如MiniLED在电视中的渗透。推荐标的包括大家电类海信家电、美的集团、格力电器和海尔智家；小家电类石头科技、苏泊尔；其他如盾安环境和公牛集团。

风险包括房地产景气下滑影响大家电需求、汇率波动冲击出口企业盈利、原材料价格波动以及新品销售不及预期。销售数据还受疫情影响基数低，需考虑未来变化。最近一周家电板块股票表现偏弱，市场波动明显。