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每日早盘观察总结（2021年12月10日）

核心内容概述

本报告汇总了2021年12月10日农产品及衍生品市场的早盘观察，涵盖大豆、油脂、玉米、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花及棉纱等主要品种。报告分析了市场行情、重要资讯及交易策略，旨在为投资者提供参考。

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大豆/粕类

外盘信息

• CBOT大豆指数上涨0.97%，报收1270.5美分/蒲；
• CBOT豆粕指数上涨0.78%，报收359.9美元/短吨。

市场信息

1. USDA月度供需报告：美国21/22年度大豆期末库存预期为3.4亿蒲式耳，与前值持平；
2. 出口销售报告：美国21/22年度大豆出口净销售163.8万吨，装船量243.4万吨；
3. 压榨利润：伊利诺伊州大豆压榨利润为3.54美元，环比微降；
4. CONAB预测：巴西2021/22年度大豆产量预计为1.427899亿吨，环比增加0.4%。

交易策略

• 单边：近期以震荡思路对待，关注05豆粕合约在3000一线的支撑；
• 套利：继续持有M5-9正套；
• 期权：继续持有卖出M2205-C-3200和买入M2205-P-3050的组合。

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油脂板块

外盘影响

• CBOT美豆油下跌1%，报收55.02美分/磅；
• BMD毛棕油下跌0.4%，报收4758林吉特/吨。

重要资讯

1. 马来西亚棕榈油出口：12月1-10日出口量环比下降10.35%，为512295吨；
2. 欧盟菜籽种植面积：预计2022年种植面积增长至560-570万公顷，产量增加110万吨；
3. 俄罗斯葵花油出口：10月出口量同比下降50%，但菜油出口量同比增长4.8万吨。

交易策略

• 单边：油脂基差持续下跌，短期偏弱，关注01合约在9000一线支撑；
• 套利：继续关注yp05价差扩大；
• 期权：可关注p05合约在8800-9000一线的卖出看涨期权。

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玉米/玉米淀粉

重要资讯

1. 玉米售粮进度：全国主要产区售粮进度为24%，较上周增加2%，较去年同期偏慢9%；
2. 玉米库存：加工企业玉米库存总量为326.7万吨，较上周增加6.04%；
3. USDA供需报告：全球2021/22年度玉米产量上调至12.0873亿吨，年末库存上调至3.0554亿吨；
4. 深加工到车：9日深加工到车841辆，较昨日减少107辆；北港新粮主流价2570-2590元/吨。

交易策略

• 单边：预计期现货价格震荡回落，淀粉受成本走低影响震荡；
• 套利：关注淀粉玉米价差缩小机会；
• 期权：可考虑卖出C2205-C-2700或买入C2205-P-2700。

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生猪

市场信息

1. 现货价格：全国生猪价格继续下跌，东北、华北、华东、华南、西南地区价格分别下跌0.2-0.3元/公斤、0.1-0.2元/公斤、0.6元/公斤、0.4-0.5元/公斤；
2. 出栏体重：截至11月25日当周，全国生猪出栏体重为127公斤，较上周上涨0.6公斤；
3. 母猪/仔猪价格：50公斤母猪价格1632元/头，15公斤仔猪价格上涨15元；
4. 俄罗斯畜牧业数据：猪存栏量增加1.7%，奶牛数量减少1.9%。

交易策略

• 单边：建议继续空配，供应端及交割压力仍主导期货走势；
• 套利：逢高试空LH1-5价差；
• 期权：观望。

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鸡肉

重要资讯

1. 毛鸡报价：山东大肉食毛鸡棚前主流报价3.85元/斤，环比上涨0.1元/斤；
2. 鸡苗价格：山东大肉食鸡苗报价1.80元/羽，大厂成交价1.10-1.60元/羽，中小厂0.70-1.20元/羽；
3. 分割品价格：东北、华北地区部分分割品价格稳定，板冻大胸报价9.7-10.1元/kg；
4. 卓创数据：12月3日当周鸡苗销量5490.9万羽，环比持平；10月引种量环比增加1万套；
5. 在产祖代鸡存栏：11月28日当周在产祖代鸡存栏121.2万套，同比上涨15.4%；后备祖代鸡存栏60.3万套，同比上涨16.9%。

行情展望

• 鸡苗：短期震荡，饲料成本和冷冬预期压制补栏情绪；
• 毛鸡：供应偏紧，毛鸡价格仍有上涨空间；
• 终端产品：出货节奏不快，库存攀升，分割品价格延续震荡。

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鸡蛋

重要资讯

1. 现货价格：全国蛋价稳涨，主产区均价4.61元/斤，主销区均价4.83元/斤；
2. 在产蛋鸡存栏：11月存栏量为11.72亿只，环比增加0.3%，同比减少6.1%；
3. 淘鸡出栏量：12月3日当周全国淘鸡出栏量为1569万只，环比增加3.2%；
4. 淘汰鸡日龄：平均淘汰日龄504天，较前一周增加4天；
5. 鸡蛋销量：12月9日当周销量7633吨，环比增加0.8%。

交易策略

• 单边：短期现货价格震荡，1月合约面临交割逻辑，可考虑逢高空1月合约；
• 套利：1月-2月合约反套继续持有；
• 期权：观望。

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白糖

重要资讯

1. 巴西甘蔗种植：2021/22年度种植面积和产量分别下调至826万公顷和5.691亿吨；
2. 天气影响：中南部地区异常干燥，中西部和东南地区气温上升，未来10日气温下降；
3. 广西新糖报价：维持稳定，新糖报价5740-5800元/吨，陈糖报价5610-5630元/吨。

交易策略

• 单边：国内郑糖弱势难改，建议观望；
• 套利：观望；
• 期权：观望。

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棉花-棉纱

外盘影响

• ICE美棉主力合约震荡下跌，报收106.69美分/磅。

重要资讯

1. 新疆棉花加工：2021年度累计加工393.53万吨，较去年同期减少3.5%；
2. 郑商所仓单：12月9日棉花仓单量合计8847张，折合35.4万吨；
3. USDA全球棉花供需：2021/22年度全球棉花产量减少4.9万吨至2646.8万吨，消费量略增3.7万吨至2705.7万吨；
4. 中美贸易摩擦：美众议院通过“维吾尔强迫劳动预防法案”，中方表示反对。

交易策略

• 单边：内外价差较大，下游需求差，5月合约可逢高布局空单；
• 套利：观望；
• 期权：5月合约看跌期权多单继续持有。

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作者承诺与免责声明

• 作者具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告，不因报告内容获取报酬；
• 本报告仅作为参考，不构成投资建议，不担保内容准确性或完整性；
• 客户应独立判断，银河期货不承担因使用报告导致的损失责任。

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联系方式

• 负责人：蒋洪艳（期货从业证号：F0269199，投资咨询证号：Z0001237）
• 油脂研究：刘博闻（期货从业证号：F3028104，投资咨询证号：Z0014252）
• 粕猪研究：陈界正（期货从业证号：F3045719，投资咨询证号：Z0015458）
• 玉米白糖研究：马幼元（期货从业证号：F3046175，投资咨询证号：Z0015975）
• 棉禽研究：刘倩楠（期货从业证号：F3013727，投资咨询证号：Z0014425）

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