20211210-建信期货-农产品周度报告_27页_3mb

报告摘要

本报告由建信期货农产品研究团队发布，涵盖了油脂、生猪、豆粕、鸡蛋和白糖等农产品的市场分析，主要涉及行情回顾、核心要点、操作建议及市场数据预测等内容。报告分析了近期市场动态、库存变化、供需情况、价格走势及期货持仓变化，为投资者提供了详细的市场洞察和操作建议。

油脂整体走势：本周油脂市场先扬后抑，波动较大。其中，菜油表现最强，棕榈油波动最大，豆油最为疲软，豆粕则有所崛起。
USDA和MPOB报告影响：
- USDA报告显示，全球大豆产量为3.81亿吨，需求为3.77亿吨，期末库存为1.02亿吨，与上月预测一致。
- MPOB报告显示，马来西亚11月底棕榈油库存高于预期，出口数据不及预期，报告偏空。
价格走势：
- 华东四级豆油9840元/吨，较上周上涨80元/吨。
- 华东四级菜油12950元/吨，较上周上涨330元/吨。
- 华东24度棕榈油9930元/吨，较上周上涨220元/吨。
库存情况：
- 棕榈油港口库存50.90万吨，较上周减少3.40万吨。
- 菜油总库存19.595万吨，较上周减少0.77万吨。
- 豆油港口库存82.53万吨，较上周减少1.45万吨。
供应与需求：
- 国内油厂开机率回升，大豆压榨量增加，预计未来两周压榨量继续回升。
- 大豆进口需求因压榨利润欠佳而减弱，10月进口量同比下降。
- 大豆到港量回暖，压榨利润有所回升，预计未来豆油库存将上升。

现货价格：截至12月9日，沿海豆粕价格在3390-3520元/吨之间，较上周反弹。
期货走势：豆粕期货表现强势，主力合约一度试探3300点上方压力。
供需分析：
- 美豆供应端关注南美天气及出口数据，巴西播种进度较快，阿根廷播种偏慢，但天气尚可。
- 国内豆粕库存处于低位，未来有望反弹，但需关注补栏和淘汰鸡情况。
基差与价差：
- 截至12月10日，豆粕01合约基差约438元，02合约基差约746元。
- 1-5价差为48元，处于历史同期偏低位置，预计未来01-05价差将保持正值。

现货价格：主产区鸡蛋价格4.62元/斤，主销区4.85元/斤，较上周下跌。
期货走势：鸡蛋期货价格在下跌后企稳反弹，但整体仍偏弱。
供需分析：
- 在产蛋鸡存栏处于较低水平，但未来有望缓慢回升。
- 蛋鸡苗价有所反弹，但补栏积极性一般。
- 淘汰鸡数量有所下降，但预计未来淘汰积极性不高。
基差与价差：
- 01合约基差约438元，05合约基差为-230元。
- 1-5价差为48元，预计未来01合约波动性收窄，05合约压力较大。

期货行情：上周郑糖指数连续四天小幅上涨后大跌击穿5800关口，原糖指数大幅反弹。
价格走势：
- 郑糖01合约收盘价5716元/吨，SR205收盘价5776元/吨。
- 美糖03合约收盘价19.69美分/磅，美糖05合约收盘价19.29美分/磅。
基本面分析：
- 新糖大量上市，陈糖仍在销售，下游购买积极性不高。
- 郑糖下方有生产成本支撑，约在5600元/吨一线。
汇率与政策：
- 美元指数震荡反弹，巴西雷亚尔和泰国泰铢均出现升值。
- 巴西央行上调基准利率至9.25%，预计未来将继续加息以控制通胀。
基差与价差：
- 郑糖01合约基差为-161元/吨，05合约基差为-230元/吨。
- 1-5价差为-60元/吨，预计未来价差将保持负值。