汽车行业上海车展跟踪报告：百舸争流千帆竞，借海扬帆奋者先-20230422-光大证券-39页_979kb

上海车展汽车行业跟踪报告总结

核心内容

2023年4月18日，上海车展吸引了1,500+款展车，其中150+款为首发车型。新能源车型占比超过60%，显示新能源汽车已成为行业主流。各车企在展会上展示了其最新车型与技术方案，体现了自主车企、新势力和合资/豪华车企在新能源领域的布局。

主要观点

1. 新能源车市场

   • 自主车企新能源车型占比高达77.6%，是新能源车市场的主力。
   • 新势力车企100%为新能源车型，主要集中在纯电动领域。
   • 合资/豪华车企新能源车型占比54.5%，其中28款为纯电动，8款为插混车型。
   • 新能源车价格带逐渐下沉，15-25万元成为竞争最为激烈的价格带。
   • 燃油车仍存在限时优惠，部分车型优惠幅度可达30%+。

2. 行业趋势

   • 用户逐步分层，燃油车对新能源车的冲击边际减弱。
   • 头部新能源车企在高端市场具有明显优势，差异化定位是竞争的关键。
   • 智能化与电动化是全年主旋律，技术升级与产品迭代成为各车企的核心策略。

关键信息

纯电车型

• 10万以下：海鸥（7.88万元起售价）作为比亚迪的微型车，有望为全年带来较大销量增量。
• 10-15万：秦PLUS EV（12.98-17.68万元）具备较强性价比。
• 15-20万：极氪X（18.98-22.98万元）、深蓝S7（18万元左右）和睿蓝7（15万元左右）为重要车型，其中极氪X与深蓝S7具备较强产品力。
• 20-30万：蔚来ES6（32.8-38.6万元）、小鹏P7i（24.99-33.99万元）和比亚迪汉冠军版（20.98-29.98万元）值得关注。
• 30万以上：腾势N7（30万元）、蔚来ET5（32.8-38.6万元）和仰望U9（100万元+）具备较强高端竞争力。

插混车型

• 10万以下：秦PLUS DM-i（9.98-14.58万元）作为比亚迪的插混车型，具备较强的市场竞争力。
• 10-15万：长城二代大狗和枭龙（13.5-16.5万元）在智能化配置上表现突出。
• 15-20万：枭龙MAX（17.5-18.5万元）、银河L7（16.88-21.38万元）和深蓝S7增程版（18万元左右）为重要车型，其中深蓝S7增程版在配置和性能上具备优势。
• 20-30万：魏牌蓝山（27.38-30.88万元）和比亚迪唐冠军版（20.98-23.38万元）为重要车型，蓝山因价格优势而受到关注。
• 30万以上：魏牌蓝山（30万以上）、比亚迪腾势N8（30万元）和仰望U8（109.8万元）具备较强竞争力。

投资建议

• 板块建议：当前板块估值处于低位，短期存在估值修复机会。
• 推荐车企：
  • 比亚迪：纯电与插混均衡布局，具备较强的定价能力与产品迭代能力。
  • 长城汽车：通过插混车型布局，特别是蓝山，具有较强性价比和市场竞争力。
  • 长安汽车：深蓝S7在红海市场具备一定优势，期待其定价后的销量爬坡。
  • 吉利汽车：银河L7和极氪X具备高性价比与智能化配置，有望实现销量增长。
  • 广汽集团：HyperGT在高端轿跑市场具备潜力，建议关注其造型设计与配置升级带来的溢价能力。
  • 赛力斯：通过智能化技术提升产品竞争力，期待ADS2.0版本的落地带动销量增长。

附录概览

附录1：车型梳理

• 包括纯电、插混、燃油等多种类型，重点梳理了各车型的定价、续航、动力情况及智能化配置。

附录2：政策与车企权益方案

• 各车企推出多种权益方案，如置换补贴、购车优惠等，以促进新能源车销售。

附录3：重点技术方案

• 包括激光雷达、AR-HUD、智能驾驶方案（如L2+、L3级）、高通芯片等，体现了智能化与电动化趋势。

风险提示

• 新能源车市场竞争加剧，可能导致价格战。
• 智能化技术落地进度与消费者接受度存在不确定性。
• 新车型上市后的市场表现需持续跟踪与评估。