20240602-开源证券-基础化工行业周报_2024-2025年节能降碳行动方案_或加速深化供给侧改革_纯碱_一铵_钾肥_VD3价格延续上行_38页_5mb

化工行业周报总结

核心观点

看好化工行业景气修复：国务院印发的《2024-2025年节能降碳行动方案》，设定2024年单位GDP能耗降25%等目标，叠加“新质生产力”及设备更新政策，推动供给侧改革深化。行业迎政策利好，建议超配板块。

本周市场动态

1. 价格&产品：

   • 涤纶长丝产销回升，POY、FDY、DTY价格上涨超30%，企业挺价拉涨。
   • 纯碱延续上行，轻重质纯碱周涨幅约29%-44%，库存下降。
   • 一铵价格涨超380%，复合肥需求旺季支撑；钾肥价格涨45%。
   • 维生素报价上行（VB₁、VD3等），多数产品处于历史低位。
   • 新能源材料中，碳酸锂等部分产品价格跌幅显著。

2. 产业政策：

   • 节能降碳深化：加快推进石化、电石等高耗能行业改造，提升能效标杆水平。
   • 氯碱整合：中泰化学拟收购新疆富鑫能源，提升PVC产能至260万吨/年，强化行业协同效应。

投资建议

推荐标的：

• 龙头白马：万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、新凤鸣
• 景气上行：桐昆股份（涤纶长丝）、赛轮轮胎（新材料）、巨化股份（制冷剂）
• 高耗能受益：合盛硅业、远兴能源、云图控股

受益标的：

• 卫星化学、东方盛虹、新洋丰、川恒股份等。

风险提示：

• 油价波动、下游需求疲软、宏观经济下行将影响景气修复进度。
• 政策执行力度、产能扩张若超预期或放大下行风险。

本文仅为报告内容提炼，仅供参考，不构成投资建议。