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风电核心零部件迎来积极基本面拐点，中长期关注国产供应链安全的专精特新企业

核心内容概述

2022年10月，中信机械板块大涨8.81%，大幅跑赢沪深300指数（-1.06%），在30个中信一级行业中排名第三。其中，叉车、机床工具、高空作业车表现尤为突出，分别上涨31.79%、18.6%、18.52%。风电核心零部件板块基本面出现积极拐点，受益于原材料价格回落和风电装机量增长，预计2023-2024年将迎来行业景气度提升。此外，新能源方向仍然是中长期成长和稳增长的主线，光伏、风电、锂电设备等板块表现亮眼，且政策支持不断加强。

主要观点与关键信息

1. 行情表现

• 10月机械板块表现：中信机械板块10月涨幅达8.81%，远超沪深300指数，排名行业第三。
• 子行业表现：
  • 叉车、机床工具、高空作业车涨幅领先，分别为31.79%、18.6%、18.52%。
  • 激光加工设备、油气设备、服务机器人涨幅靠后，分别为-7.14%、0.84%、1.85%。
• 个股表现：
  • 涨幅靠前的公司：欧晶科技（159.32%）、赛腾股份（73.72%）、世嘉科技（59.93%）、皖仪科技（53.77%）、优利德（51.48%）。
  • 涨幅靠后的公司：科捷智能（-29.65%）、唯万密封（-24.49%）、上海艾录（-21.36%）、佳力图（-19.76%）、远大智能（-19.67%）。

2. 风电设备行业

• 风电招标数据：截至2022年9月底，风电项目招标（不含框架）规模达80GW，加上国家电投10.5GW海上框架招标，总规模达90GW，是2021年招标总量的1.5倍。
• 装机预期：全年风电招标数据含框架招结果或超过100GW，将为2023年及2024年风电装机提供有力支撑。
• 毛利率改善：2022年原材料价格回落，风电零部件毛利率有望迎来明显拐点。
• 投资建议：中长期关注受益于风机大型化和国产供应链自主可控的专精特新企业。

3. 光伏设备行业

• 全球光伏装机趋势：IEA预测2022年全球光伏装机量将达到260GW，同比增长显著。
• 技术迭代：TOPCon、异质结等技术路线降本加速，推动光伏设备需求持续增长。
• 市场拓展：国产光伏设备企业加速拓展海外市场，如捷佳伟创的TOPCon整线Turnkey订单已签约近10GW。
• 投资建议：关注具备技术优势和海外拓展能力的光伏设备企业。

4. 锂电设备行业

• 新能源汽车销量：9月新能源汽车销量达70.8万辆，同比增长93.9%，市场占有率27.1%。
• 动力电池装机量：9月动力电池装机量31.6GWh，同比增长101.6%。
• 产业扩张：主要动力电池厂商持续扩产，锂电设备订单饱满。
• 投资建议：关注锂电设备龙头及具备技术壁垒的企业。

5. 工程机械行业

• 挖掘机销量：9月挖掘机销量21187台，同比增长5.49%，其中出口增长显著（+73.3%）。
• 叉车销量：9月叉车销量85953台，同比下降5.51%。
• 高空作业平台销量：9月高空作业平台销量16452台，同比增长17%。
• 投资建议：关注出口增长和行业复苏潜力。

6. 半导体设备行业

• 政策影响：美国对华半导体行业制裁升级，国产半导体产业链迎来发展机遇。
• 市场趋势：半导体需求放缓，大厂纷纷下修资本支出计划。
• 技术发展：第三代半导体功率芯片和器件具有高压、高频、高温、高速等优势，未来十年将加速渗透。
• 投资建议：关注具备技术优势和进口替代能力的半导体设备企业。

投资建议

• 短期：积极关注风电核心零部件板块，其基本面出现积极拐点。
• 中长期：关注受益于国产供应链自主可控的专精特新企业，这些企业将在未来迎来历史性发展机遇。
• 重点行业：风光锂半设备将长期作为机械行业的主流方向。

风险提示

1. 制造业投资增速不及预期；
2. 出口需求不及预期；
3. 下游行业需求不及预期；
4. 原材料价格继续上涨；
5. 新能源、半导体产业政策发生重大转变。

行业与公司投资评级

总结

本报告指出，机械行业在10月表现出色，风电核心零部件板块迎来基本面拐点，光伏、锂电设备需求持续旺盛。中长期来看，新能源方向仍是成长和稳增长的重要主线，而国产供应链自主可控将成为关键趋势。建议投资者积极关注风电核心零部件、光伏设备、锂电设备及专精特新企业，同时注意政策、出口、原材料等潜在风险。