20220401-安信证券-荣亿精密-873223.NQ-荣亿精密_精密零部件的国家级专精特新小巨人_从3C电子扩展到汽车领域_24页_1mb

报告摘要

荣亿精密总结

公司概览

荣亿精密成立于2002年，是一家专业生产定制高精密紧固件的企业，产品包括螺母、螺钉、铆钉、SMD贴片螺母、车削件、冲压件、冷镦件等，广泛应用于IT电子、汽车、家电、医疗、工程机械等行业。公司专注于精密零部件领域，深耕行业近20年，2021年收入同比增长 51.8%，达到 2.61亿元。

公司主要收入来源为 3C领域，历年收入占比均在 80% 左右。2021年3C类业务收入达 1.91亿元，同比增长 39.5%。汽车类业务为公司的第二大收入来源，2021年收入达 3321万元，同比增长 232%，占比 13.6%。

行业情况

电子计算机产业复苏

中国电子计算机行业在2019-2021年实现连续三年增长，2021年产量达 4.85亿台，同比增长 19.8%。2021年7-12月，除7月和10月外，其他月份均实现环比增长，12月产量达 4664万台，环比增长 5.7%。

新能源汽车销量激增

2021年新能源汽车销量达 352万辆，同比增长 158%，显示汽车领域需求持续增长，尤其是新能源汽车市场。

行业壁垒

精密金属零部件行业具有较高的技术、客户认证、人才和资金壁垒。客户认证周期通常为1-2年，且需通过严格的技术、质量、财务等方面的审查。公司凭借早期进入知名客户的供应链体系，具备明显的先发优势。

竞争优势

市场地位

荣亿精密在3C领域零部件市场占有率达 43%，并成为仁宝、联宝、英业达、富士康、和硕等全球知名电子制造服务商的长期合格供应商。2020年仁宝采购占比达 71.94%。

客户资源

公司客户集中于3C和汽车等大型企业，合作时间长达 7-18年，客户关系稳定，具备较强的供应链粘性。公司已取得蔚来汽车的直接供应商代码，并成为凯中精密、怡得乐、安费诺、康龙电子、皇裕精密、均胜电子等知名汽车零部件公司的合格供应商。

研发能力

公司拥有省级企业研究院，已获得 74项专利，其中 10项发明专利，均为原始取得。公司研发投入持续增长，2020年为 718万元，同比增长 44.4%，2021年为 1227万元，同比增长 70.8%，研发费用率逐年上升，2021年达到 4.7%。

质量保障

公司设立了信赖性实验室，配备多台 CCD光学检验设备、三坐标测量仪、精密粗糙度及轮廓测量仪、磁感应测厚仪、硬度测试机、电子万能试验机等，确保产品质量与性能。公司产品精度要求高，例如CNC加工精度可达 0.005mm-0.01mm，足以满足航空航天、医疗等领域需求。

团队稳定

公司核心员工多数入职超过 10年，中高层团队、研发团队稳定，具备丰富的行业经验和技术积累。公司注重企业文化与员工激励，形成了稳定、专业、高效的团队结构。

募投项目

公司募投项目总投资 2.85亿元，拟使用募集资金 2亿元，项目包括：

年产3亿件精密零部件智能工厂建设项目（拟投入 1.35亿元）
研发中心建设项目（拟投入 2800万元）
补充流动资金（拟投入 3700万元）

预计达产后，公司将在3C领域增加收入 7800万元，新能源汽车领域增加收入 6000万元，其他领域（航空、医疗等）增加收入 2000万元，合计增加 1.58亿元。

可比公司对比

荣亿精密所处行业为精密金属零部件制造，主要可比公司包括福立旺、丰光精密、瑞玛工业、超捷股份、科森科技等。

公司名称	2020年营收（万元）	技术实力（专利）	综合毛利率（2020）	研发投入占比（2020）
福立旺	51,695.02	发明专利14项，实用新型专利88项	40.83%	8.04%
丰光精密	18,335.79	发明专利3项，实用新型专利101项	37.92%	5.92%
瑞玛工业	58,419.48	发明专利30项，实用新型专利63项	27.79%	5.16%
超捷股份	34,465.49	发明专利7项，实用新型专利61项	39.79%	4.60%
荣亿精密	17,191.08	发明专利14项，实用新型专利76项	33.68%	4.18%