20240107-国投证券-环保及公用事业行业周报_长期看好高股息投资逻辑_重申精选高分红_低波动标的投资机遇_13页_1mb

报告总结：环保及公用事业行业周报

投资观点

报告长期看好高股息投资逻辑，强调在市场波动下环保与公用事业板块低估值、低波动、高股息标的的投资价值。预吿随着经济发展，企业进入稳定期，高分红将成为回报股东的重要方式，对比十年期国债收益率，高股息股票吸引力高。短期市场波动下，建议投资攻守兼备标的。

推荐投资组合

• 蓝天燃气：河南长输管网一体化标的，业绩稳健，高分红规划保障未来现金分红比例不低于70%，股息率高。
• 新奥股份：燃气龙头，全产业链布局，推出三年分红规划，预计股息率持续上升。
• 中国广核：核电巨头，机组恢复运行，业绩拐点预期，电价确定性高，长期估值提升空间大。
• 凌霄泵业：全球塑料卫浴泵龙头，出口欧美，美国地产复苏预期改善订单，高分红历史表现优异。
• 华能水电：水电企业，装机增量带来电量增长，电价提升潜力，收购助力业绩弹性。
• 沃顿科技：膜材料龙头，技术优势应用于高增长领域，合作战略增强竞争力。

市场信息跟踪

• 碳市场：本周成交量和成交额下降，全国累计交易量大，区域差异明显。
• 天然气价格：LNG到岸价和出厂价环比下跌，全国市场价上涨。
• 锂电回收：碳酸锂价格下行，其他相关金属价格稳定。

行业要闻

• 国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2024年本）》，鼓励环保领域如大气治理、资源利用等。
• 其他政策包括空气质量改善、垃圾焚烧发电项目管理、农村黑臭水体治理等地方新闻。

风险提示

• 政策推进不及预期、项目投产进度延迟、大额解禁风险、补贴下降、产品价格下跌。