20250629-国泰期货-合成橡胶周度报告_21页_2mb

合成橡胶周度报告总结

综述

短期震荡运行

估值分析

• 静态估值区间：顺丁橡胶11200-11800元/吨；上方高位在11700-11800元/吨，考虑套利空间。
• 下方支撑：丁二烯成本支撑，11200元/吨为理论底部。
• 动态估值：震荡运行，受丁二烯成交影响。

基本面研判

• 丁二烯基本面：供需中性，价格稳定在9300-9500元/吨，开工率高，库存上升，进口中性。
• 顺丁橡胶基本面：供应高位，利润回归均衡，需求强支撑，库存同比高，基本面中性偏弱。
• 替代需求提升，但整体驱动偏弱。

期货与策略

• 短期策略：震荡为主，暂无趋势；NR-BR价差预期走扩。
• 风险点：宏观冲击和国际能源价格波动。