20241110-天风证券-国防军工_珠海航展倒计时_歼35A首次公开亮相_军贸迈向新阶段_低空经济成果集中展示_3页

国防军工行业研究报告概述
本报告发布于2024年11月10日，维持“强于大市”的投资评级。核心主题为珠海航展预热，标志着中国高端武器装备取得重大进展，并推动军贸合作进入新阶段。航展将首次展出如歼35A战斗机、新型航空发动机及低空飞行器等，显示我国军备体系的快速升级和国际市场潜力。

珠海航展作为展示平台，重点突出新型装备的应用。航空领域包括歼35A中型隐身多用途战斗机，具备制空和打击能力；航天部分展示嫦娥六号探测器和长征系列火箭；兵器工业则强调智能化和数字化，如VT5U轻型坦克和无人机体系。低空经济展区聚焦创新飞行器，如小鹏汇天的“陆地航母”和倾转旋翼飞机，预示产业规模化。

全球军费开支近年增长显著，2022年达224万亿美元，铅射军贸市场扩大。2022年珠海航展促成约398亿美元订单，本届展会预计带来更多军贸签约，焦点在于第四代航空装备、无人机和新一代坦克装甲。投资建议看好军贸发展、航空装备及低空经济，推荐公司包括洪都航空、中航沈飞、内蒙一机，并关注无人装备和动力系统配套企业。风险包括市场开拓和政策不确定性，需持续关注技术进展。

总之，报告强调中国国防工业创新力强，有望通过军贸和低空经济释放新增需求，推动行业稳健成长。