20260125-华泰期货-黑色建材周报_终端按需采购_煤价弱势运行_6页_1mb

终端按需采购，煤价弱势运行总结

核心内容

当前煤炭市场整体呈现弱势运行态势，终端用户按需采购，市场情绪偏向观望，煤价出现不同程度的下跌。产地、港口及电厂库存变化、需求情况、海运费波动等多方面因素共同影响市场走势。

主要观点

• 煤价下跌：主产区煤价弱势下跌，榆林、鄂尔多斯、大同等地的5500大卡及5800大卡煤炭价格均出现周环比下跌。
• 港口库存下降：北方港总库存减少，港口煤炭市场价格偏弱运行。
• 电厂需求变化：沿海六大电厂日耗增加，但总库存减少，可用天数下降，表明电厂采购节奏放缓。
• 海运费走低：海运煤炭运价指数（OCFI）下跌，而波罗的海干散货指数（BDI）略有上涨，显示煤炭运输成本压力加大。
• 进口煤市场：进口煤价格持稳，印尼煤货源偏紧，低卡煤外矿报价坚挺，高卡煤流动性差，下游接货意愿不足。
• 市场情绪：终端用户观望情绪浓厚，贸易商出货意愿分化，部分报价下浮，部分维持高位。

关键信息

价格走势

• 榆林5800大卡：589.0元/吨，周环比下跌7.0元/吨
• 鄂尔多斯5500大卡：526.0元/吨，周环比下跌11.0元/吨
• 大同5500大卡：564.0元/吨，周环比下跌5.0元/吨
• CCI进口4700指数：71.2美元/吨，周环比下跌0.3美元/吨
• CCI进口3800指数：55.2美元/吨，周环比下跌0.3美元/吨

库存情况

• 北方港总库存：2448.0万吨，较上周减少45.0万吨
• 沿海六大电厂总库存：1330.7万吨，周环比减少13.9万吨
• 可用天数：16天，周环比减少1天

运输情况

• 海运煤炭运价指数（OCFI）：698点，下跌7.0个点
• 波罗的海干散货指数（BDI）：1762.00点，上涨1.00个点，跌幅为0.06%

消费情况

• 沿海六大电厂日耗：85.4万吨，周环比增加7.8万吨
• 火力发电量：数据未提供具体数值，但整体消费维持按需采购模式
• 全社会用电量：数据未提供具体数值，但用电量与煤炭需求密切相关

图表说明

以下为本期分析涉及的主要图表及其数据来源：

• 图1：鄂尔多斯Q5500价格，单位：元/吨
• 图2：鄂尔多斯Q5000价格，单位：元/吨
• 图3：462家样本矿山动力煤日均产量，单位：万吨
• 图4：462家样本矿山动力煤产能利用率，单位：%
• 图5：火力发电量，单位：亿千瓦时
• 图6：全社会用电量，单位：亿千瓦时
• 图7：462家样本矿山动力煤库存，单位：万吨
• 图8：55港动力煤库存，单位：万吨
• 图9：秦皇岛港动力煤库存，单位：万吨
• 图10：大秦线动力煤发运量（5日均值），单位：万吨

资料来源：同花顺、钢联、华泰期货研究院

本期分析研究员

• 王海涛
  从业资格号：F3057899
  投资咨询号：Z0016256

• 邝志鹏
  从业资格号：F3056360
  投资咨询号：Z0016171

• 余彩云
  从业资格号：F03096767
  投资咨询号：Z0020310

• 刘国梁
  从业资格号：F03108558
  投资咨询号：Z0021505

• 邢亚文
  从业资格号：F3054449
  投资咨询号：Z0016137

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
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