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报告总结

该报告为宝城期货动力煤早报（2025年8月15日），聚焦动力煤现货市场分析。作者涂伟华持有期货从业资格证书，报告仅供参考，不构成投资建议。

核心观点：

• 动力煤价格短期（一周内）震荡偏强运行，中期（两周至一月）维持震荡态势。
• 日内观点以秦皇岛港5500K动力煤报价为例，截至8月7日，价格为674元/吨，较上周环比上涨22元/吨，累计自6月下旬以来上涨10.5%。
• 供需动态：供应平稳，需求旺盛，电煤需求良好，非电端产能利用率高于去年同期；政策扰动如煤炭反内卷整治提振情绪。
• 库存情况：环渤海9港总库存2481.9万吨，较去年低22.4万吨，夏季存煤下降834.4万吨，支撑价格止跌反弹。
• 预测：多重利好共振，预计煤价将继续走强。

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