20250815-中信期货-中国期货每日简报_16页

期货市场分析报告总结

报告核心内容

1. 市场表现
   8月14日，金融期货仅上证50股指期货（IH）上涨；商品期货多数下跌，焦煤、焦炭、油菜籽跌幅靠前，分别下跌6.3%、4.3%和4.0%。涨幅前三为烧碱、液化石油气（LPG）和白银，分别上涨1.7%、0.9%和0.8%。

主要品种分析

1. 焦煤（JM）

周四下跌6.3%至1214元/吨。供应端受煤矿超产核查影响，部分煤矿减产，短期供给扰动持续；需求端焦炭需求稳定，焦煤刚需坚挺；进口端甘其毛都口岸通关受阻，蒙煤进口受限。短期供需偏紧。

2. 焦炭（J）

周四下跌4.3%至1707元/吨。第六轮涨价已全面落实，焦企利润回正。但受**限产传闻**影响，下游钢厂催货频繁，中游库存压力较大，短期供需仍偏紧。

3. 铁矿石（I）

周四下跌2.9%至775元/吨。需求保持高位，供给稳定但增量有限。下游钢企盈利率达到近三年同期最高水平，需关注**限产政策**动向。

宏观与市场动态

• 信贷数据：前七个月人民币贷款增加12.87万亿元，信贷增长平稳。
• 政策关注：8月15日起，大商所调整焦煤期货合约的交易限额。
• 港口动态：欧洲集运欧线运费回落，部分国家限制LPG进口。

研究框架与业务资质

中信期货持有证监会核准的期货咨询资质（编号：证监许可[2012]669号），主要研究领域涵盖宏观、股指、商品、金融策略和跨市场套利等板块，提供交易手册、晨会简报、月报、年报、专题研究报告等高质量内容。

风险提示

市场风险主要来自宏观经济波动、地缘政治变化和政策趋向扭转。期货交易建议仅作为参考，不构成投资建议。

总结

当前黑色产业链供需偏紧，商品价格震荡运行；宏观情绪偏稳，无明显拐点信号，需关注限产传闻、政策调整和单月数据波动。