低空经济产业政策频出，从基础配套维度简要梳理相关线索_9页_1mb

交通运输行业重大事项点评总结

核心内容

交通运输行业近期在低空经济领域迎来政策支持与产业布局的双重推动。低空经济作为新兴产业，其发展将对制造、运营及综合保障等环节形成显著拉动效应。华创交运团队从运营层、基础配套、法规标准、安全验证及人才培训等维度对低空经济相关产业进行了系统梳理，指出运营层的繁荣是全链条发展的关键，而基础配套的完善则是制造与运营的保障。

主要观点

1. 低空经济产业链结构
   低空经济可划分为制造、运营和综合保障三大环节，其中运营层为核心，其发展将带动整个产业链的升级与拓展。

2. 政策支持推动低空经济
   工信部、科技部、财政部、民航局联合发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，提出推动基础支撑体系建设、新型基础设施建设、法规标准完善、安全验证体系构建及人才培训等五项重点任务。

3. 运营层龙头潜力突出
   中信海直作为运营层龙头企业，具备开拓第二曲线的能力与潜力，未来有望在低空观光、短途运输等领域实现增长。

4. 基础配套企业迎来发展机遇
   深城交、中科星图、莱斯信息等企业在低空经济基础配套领域具备领先优势，尤其在智慧低空交通、空天地互联、空管系统等方面表现突出。

5. 安全验证体系逐步完善
   广电计量在无人机适航符合性验证方面具有技术优势，已参与亿航智能等企业的适航取证试验，有望填补行业空白。

6. 人才培养成为重要支撑
   海特高新在eVTOL模拟机与培训解决方案方面取得突破，具备为低空经济提供专业人才培训的能力。

关键信息

1. 政策重点任务

• 智能高效新型运行服务体系建设：推动5G、卫星互联网等技术融合应用，支持空天地设施互联，推进通用航空器北斗标配，构建三维高精地图、气象数据、通信导航等公共信息开放体系。
• 新型基础配套设施体系建设：鼓励地方政府将低空基础设施纳入城市建设规划，支持多场景、多主体、多层次的起降点网络建设。
• 完善法规标准体系：鼓励龙头企业带动上下游企业开展标准研究，推动通用航空标准化与技术创新协同发展。
• 建立安全验证体系：加强工业级无人机及eVTOL的安全性可靠性评估，构建适航符合性验证体系。
• 夯实人才队伍基础：支持高校与企业合作开展人才培养，推动eVTOL驾驶员、操纵员等专业人才培训。

2. 相关标的及业务亮点

3. 投资建议

• 核心推荐标的：中信海直，作为运营层龙头，具备开拓第二曲线的能力，未来有望受益于低空经济的发展。
• 推荐标的：观典防务（无人机制造）、中科星图（空天地数据服务）、莱斯信息（空管系统）、广电计量（适航验证）、海特高新（eVTOL培训）。
• 关注领域：基础配套综合保障领域，建议投资者持续关注相关企业的技术储备与市场拓展。

4. 风险提示

• 低空相关政策推动不及预期；
• 产品商业化进度不及预期；
• 安全风险及技术验证不确定性。

行业数据概览

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

团队介绍

• 吴一凡：副所长、基础设施及能源材料研究中心负责人，上海交通大学经济学硕士，曾任职于普华永道、申银万国证券研究所。
• 吴晨玥：高级研究员，厦门大学会计学硕士，曾任职于安永咨询。
• 黄文鹤：高级研究员，中央财经大学金融硕士，曾任职于远洋资本。
• 李清影：助理研究员，新加坡南洋理工大学经济学硕士，2023年加入华创证券研究所。
• 梁婉怡：研究员，浙江大学金融硕士，曾任职于国联证券研究所，2023年加入华创证券研究所。

华创证券研究所联系方式

总结

低空经济作为国家重点支持的新兴领域，正逐步形成完整的产业链条。政策推动、技术发展与市场需求共同作用，使该行业进入快速发展阶段。华创交运团队认为，运营层企业的领先地位将决定整个行业的走向，同时基础配套、安全验证及人才培养等环节的完善也将为低空经济的可持续发展提供支撑。建议投资者重点关注运营层龙头企业中信海直，以及具备技术优势和市场潜力的配套企业，如中科星图、莱斯信息、深城交、广电计量和海特高新。