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铁矿石周度总结（2025年4月20日）

一、核心内容

2025年4月7日至4月13日期间，铁矿石2509主力合约呈现震荡下跌走势，全周跌幅为0.71%，周收盘价为699元。本周铁矿石市场整体表现较为平稳，供需关系出现微妙变化，需重点关注后续走势。

二、基本面分析

1. 供应情况

• 澳巴发运量：本期澳巴铁矿发运总量为2434.8万吨，环比增加41.8万吨。
  • 澳大利亚：发运量1706.3万吨，环比增加47.1万吨，其中发往中国量1476.3万吨，环比增加23.2万吨。
  • 巴西：发运量728.5万吨，环比减少5.4万吨。
• 中国到港量：本期中国45港到港总量为2525.5万吨，环比增加336.8万吨，连续三期减少后出现反弹。
• 全球发运：整体发运量持稳，澳洲发运仍有增长，巴西及非主流发运小幅回落。

2. 库存情况

• 港口库存：截止4月18日，全国45个港口进口铁矿石库存总量为14056万吨，环比下降285.02万吨。
• 日均疏港量：为309.51万吨，环比减少8.54万吨。
• 库存趋势：港口库存连续三期去库，显示市场去库存压力有所释放。

3. 需求情况

• 铁水产量：本期日均铁水产量为240.12万吨，周环比减少0.1万吨，同比增加13.9万吨。
• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率为83.56%，周环比增加0.28个百分点，同比增加4.7个百分点。
• 产能利用率：高炉炼铁产能利用率为90.15%，周环比减少0.04个百分点，同比增加5.56个百分点。
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率为54.98%，周环比增加1.3个百分点，同比增加6.5个百分点。
• 检修影响：本期共4座高炉检修，主要集中在河北、内蒙古、贵州等地，部分钢厂在周内对高炉进行1-2天的检修，导致铁水产量小幅回落。

三、市场综述

本期铁矿石市场基本面呈现“供增需稳”的格局：

• 供应端：澳巴发运量小幅回升，中国到港量反弹，全球供应维持稳定。
• 需求端：铁水产量虽有小幅下降，但仍处于高位，主要受钢厂利润和节前补库预期支撑。
• 库存端：港口库存持续去库，显示市场消化能力较强。

短期来看，铁矿石价格将维持震荡走势，主要受现实需求表现和宏观政策影响。建议持续关注供需变化及政策动向，以把握市场趋势。

四、关键信息总结

• 价格走势：铁矿石2509主力合约本周震荡下跌，全周跌幅0.71%，收盘价699元。
• 供应端：澳巴发运量小幅回升，中国到港量连续三期减少后反弹。
• 库存端：全国45港铁矿石库存连续三期去库，库存压力有所缓解。
• 需求端：铁水产量小幅下降，但整体仍维持高位，主要受钢厂利润支撑。
• 市场展望：短期震荡，关注需求及政策变化。

五、风险提示

• 需求端波动可能影响价格走势。
• 宏观政策变化可能带来市场不确定性。
• 澳巴发运量及中国进口量的持续变化需密切关注。

注：本报告仅供国新国证期货有限责任公司客户参考，不构成任何投资建议。