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棉花市场总结（2022年2月7日）

核心内容

2022年2月7日，棉花市场整体保持强势，美棉价格在春节期间持续上涨，节前节后涨幅达4.7%，最高接近130美分，周五收于125美分之上。国内棉花市场也受到国际行情带动，短期走势较为坚挺，但需关注供需变化及下游传导情况。

国外市场动态

美棉出口情况

• 2021/22年度：2022年1月21-27日，美棉净签约量为7.53万吨，环比下降15%，但较前四周平均值增长10%。
• 2021/22年度装运量：达到6.85万吨，环比增长53%，较前四周平均值增长81%，创年度新高。
• 皮马棉出口情况：
  • 净签约量：1792吨，较前周和前四周平均值显著增长。
  • 装运量：3175吨，较前周平均值显著增长，较前四周平均值增长98%。

ICAC 2月份月报

• ICAC认为，全球棉花出口继续受到物流问题影响，导致供需错位。
• 2021/22年度初期预测较为准确，但种植面积和产量的增加被低估。
• 2022/23年度的预测即将启动，价格、物流、地缘政治、社会问题、疫情及天气、虫害等因素将继续影响未来走势。
• 2022年3月将发布2022/23年度第一份预测，建议投资者关注后续发布。

美国种植面积预测

• 美国《棉花种植者》杂志调查显示，2022年美国陆地棉和皮马棉种植面积合计1253.8万英亩，较2021/22年度预测增加7%。

行情分析

• 上周美棉因出口报告提振延续强势，但全球意向种植面积增加使行情不确定性上升。
• 当前美棉价格稳步上行，未出现调整迹象，关键支撑位为120美分和125美分。
• 多头可在此支撑位进行防守操作，但需保持谨慎态度。
• 郑棉价格在春节前已接近前期高点，今日可能高开，但需警惕震荡调整的风险，短期多头防守价位为21500点。

国内市场情况

• 全球棉花产量和消费量均出现明显增长，供需仍处于紧平衡状态。
• 中国棉花已处于“产不足需”阶段，2021/22年度产量为580万吨，消费量为840万吨，缺口约260万吨。
• 由于配额、储备棉和进口棉的补充，国内棉花市场运行相对平稳，波动幅度小于外棉。
• 新疆棉和外棉价格表现坚挺，行业补库及需求恢复为棉价提供支撑。
• 若纱价上涨能顺畅向后道传递，棉价仍有上涨空间；反之则可能维持高位震荡。

棉价走势判断

• 当前棉价上涨或区间震荡的可能性较大，但不具备大幅下跌的基础和条件。
• 节后需重点关注消费端情况，这是后期决定棉价方向的最主要因素。

技术与操作建议

• 短期操作上建议以观望为主，关注郑棉价格是否出现震荡调整。
• 多头可利用120美分和125美分作为支撑位进行防守操作。
• 技术面显示美棉上行态势良好，但需警惕前期高点附近的调整风险。

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